Die jüngsten Quartalszahlen von Alphabet konnten die Anleger nicht überzeugen – trotz solider Wachstumszahlen und beeindruckender Cloud-Ergebnisse. Doch hinter den Kulissen brodelt es: Während das Unternehmen massiv in KI investiert, sorgen steigende Kosten, regulatorische Risiken und ein leicht schwindender Marktanteil bei der Kerngeschäftssparte für Verunsicherung.

Die Zahlen lügen nicht – der Markt schon?

Auf dem Papier lief es für Alphabet im zweiten Quartal blendend: Der Umsatz stieg um 14 Prozent auf 96,4 Milliarden Dollar, der Cloud-Bereich legte sogar um 32 Prozent zu. Doch die Investoren reagierten verhalten – die Aktie verlor in den letzten Tagen spürbar an Wert. Der Grund? Die hohen Investitionen in KI-Infrastruktur drücken die kurzfristige Profitabilität.

Alphabet hat seine geplanten Investitionen für 2025 auf 85 Milliarden Dollar erhöht, um die enorme Nachfrage nach KI-Lösungen zu bedienen. Im Google-Cloud-Segment türmt sich ein Auftragsbestand von 106 Milliarden Dollar. Zwar nutzen bereits 85.000 Unternehmen die Gemini-Modelle, deren Nutzung sich 35-fach erhöht hat – doch der Preis für dieses Wachstum ist hoch.

Strategische Weichenstellungen und Risiken

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Neben dem Kerngeschäft setzt Alphabet auf strategische Investments: Die Beteiligungsgesellschaft CapitalG verhandelt über eine Beteiligung am KI-Infrastrukturanbieter Vast Data. Das öffentliche Aktienportfolio des Konzerns ist mit 2,14 Milliarden Dollar bewertet und umfasst Positionen in Technologie- und Biotechunternehmen wie Arm Holdings und AST SpaceMobile.

Doch die Herausforderungen sind vielfältig:

  • Regulatorische Hürden: Eine laufende Kartellklage und Probleme mit den Google-Play-Store-Richtlinien belasten das Unternehmen.
  • Wettbewerbsdruck: Googles Marktanteil bei Suchanfragen schrumpft leicht – eine beunruhigende Entwicklung angesichts der Konkurrenz durch KI-gestützte Alternativen.
  • Gespaltene Marktmeinung: Während einige Analysten ihre Kursziele erhöht haben und Star-Investorin Cathie Wood zuschlägt, steigt das Interesse an Put-Optionen – ein klares Zeichen für wachsende Absicherungsaktivitäten.

Die Alphabet-Aktie steht an einem Scheideweg: Kann der Tech-Gigant die hohen Investitionen in KI mittelfristig in profitables Wachstum ummünzen – oder droht ein längerer Durststrecke für die Anleger? Die nächsten Quartale werden entscheidend sein.

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