Ein Geschworenengericht in Kalifornien hat YouTube am 25. März 2026 für psychische Schäden durch Social-Media-Sucht haftbar erklärt und 6 Millionen Dollar Schadensersatz zugesprochen. Das Urteil klingt für ein Unternehmen der Größe Alphabets zunächst überschaubar — doch Rechtsexperten warnen, dass es Tausende ähnlicher Klagen entfesseln könnte.

Regulatorischer Druck auf zwei Kontinenten

Das Urteil trifft Alphabet in einer ohnehin belasteten Phase. In Europa drängen 18 Industrieverbände die EU-Kommission zu einer formellen Entscheidung über Googles Verstoß gegen den Digital Markets Act. Der Vorwurf: Google bevorzuge in seiner Suchmaschine systematisch eigene Dienste gegenüber Wettbewerbern. Eine offizielle Nicht-Compliance-Entscheidung könnte empfindliche Geldstrafen nach sich ziehen und Alphabet zu strukturellen Änderungen am Werbegeschäft in Europa zwingen.

Beide Verfahren richten sich gegen dasselbe Kernprinzip: die algorithmische Gestaltung der Plattformen. Das macht sie strategisch gefährlicher als isolierte Einzelfälle.

Milliarden für KI belasten die Marge

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Parallel dazu stemmt sich Alphabet gegen enorme Investitionslasten. Das Management bestätigte für 2026 Infrastrukturausgaben zwischen 175 und 185 Milliarden Dollar — nahezu doppelt so viel wie in den Vorjahren. Das Geld fließt vor allem in KI-Rechenzentren und spezialisierte Hardware rund um das Gemini-3-Modell.

Analysten erwarten, dass die daraus resultierenden Abschreibungen und Energiekosten die Gewinnmargen spürbar belasten werden. Der zuletzt gemeldete Quartalsumsatz von 113,83 Milliarden Dollar — mit starkem Cloud-Wachstum — zeigt zwar die operative Stärke des Konzerns. Die Marktbewertung spiegelt das allerdings derzeit kaum wider: Die Aktie notiert rund 10 Prozent unter dem Niveau vom Jahresbeginn und hat die charttechnisch wichtige Marke von 300 Dollar nach unten durchbrochen.

Das Zusammenspiel aus juristischen Risiken, regulatorischem Druck und rekordhohen Investitionen dürfte die Stimmung rund um die Aktie vorerst gedrückt halten.

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