Almonty Industries Aktie: Wolfram treibt Wachstum

Der Wolframpreisanstieg macht sich in den Büchern bemerkbar. Almonty Industries meldete für das Gesamtjahr 2025 einen Umsatzanstieg von 13 Prozent auf 32,5 Millionen kanadische Dollar — und der Rückenwind für das laufende Quartal ist bereits eingepreist.

Verschobene Erlöse stärken Q1 2026

Der Umsatz im vierten Quartal stieg um 39 Prozent auf 8,7 Millionen kanadische Dollar. Treiber war vor allem der Wolfram-APT-Spotpreis, dessen gleitender Zwölfmonatsdurchschnitt bis Mitte März 2026 auf 2.250 US-Dollar je MTU geklettert ist — ein Anstieg von 534 Prozent.

Allerdings floss ein Teil der Q4-Erlöse nicht mehr ins Jahresergebnis ein. Bestimmte Dezember-Lieferungen erreichten Kunden erst im Januar 2026, weshalb 3,07 Millionen kanadische Dollar als aufgeschobene Erlöse in das erste Quartal 2026 übertragen wurden. Das verschafft dem laufenden Quartal einen soliden Startpunkt.

Buchverlust verzerrt das Ergebnis

Der Nettoverlust für Q4 2025 belief sich auf 102,3 Millionen kanadische Dollar, für das Gesamtjahr auf 161,9 Millionen. Diese Zahlen klingen alarmierend — sind es aber nicht im operativen Sinne.

Der weitaus größte Teil entfällt auf einen nicht zahlungswirksamen Buchverlust von 87,3 Millionen kanadische Dollar. Dieser resultiert aus der Neubewertung eingebetteter Derivatverbindlichkeiten in Wandelanleihen, ausgelöst durch den Kursanstieg der Almonty-Aktie von 1,36 auf 12,07 kanadische Dollar im Laufe des Jahres 2025. Auf Cashflow, Liquidität oder das operative Geschäft hat diese Buchung keinen Einfluss.

Die allgemeinen Verwaltungskosten stiegen im Gesamtjahr auf 20,5 Millionen kanadische Dollar, nach 6,2 Millionen im Vorjahr — ein Anstieg, der die Expansion des Unternehmens widerspiegelt.

Starke Bilanz, neues Führungspersonal

Kapitalmarktaktivitäten stärkten die Bilanz auf über 268 Millionen kanadische Dollar in bar. Gleichzeitig baute Almonty das Management aus: Brigadegeneral a.D. Steven L. Allen übernahm den Posten des Chief Operating Officer, Guillaume Wiesenbach de Lamaziere wurde zum Chief Development Officer ernannt.

B. Riley erhöht Kursziel auf 23 US-Dollar

Einen Tag nach Veröffentlichung der Ergebnisse hob B. Riley Financial sein Kursziel von 17 auf 23 US-Dollar an und bestätigte die Kaufempfehlung. Die Aktie verzeichnete zuletzt eine 30-Tage-Rendite von knapp 40 Prozent und legte über 90 Tage sogar 139 Prozent zu.

Strukturell profitiert Almonty von einem politischen Rückenwind: Ab 2027 verbieten die USA Wolfram-Importe aus China für Rüstungsbeschaffungen. Das Projekt Gentung in Montana könnte bereits in der zweiten Jahreshälfte 2026 die Produktion aufnehmen, mit einer geplanten Kapazität von rund 140.000 MTU jährlich. Die geplante Phase-2-Erweiterung der Sangdong-Mine in Südkorea soll 2027 die Erzverarbeitungskapazität auf 1,2 Millionen Tonnen jährlich verdoppeln.