Das milliardenschwere Rückkaufprogramm läuft planmäßig — und dennoch verliert die Allianz-Aktie seit Jahresbeginn rund neun Prozent. Gleichzeitig warnt die konzerneigene Kreditversicherungstochter vor steigenden Zahlungsausfällen in einigen der weltgrößten Volkswirtschaften. Ein ungewöhnliches Bild für einen Konzern, der operativ auf Rekordkurs ist.

Rückkauf mit begrenzter Wirkung

Zwischen dem 13. und 20. März 2026 erwarb Allianz knapp 500.000 eigene Aktien über Xetra und multilaterale Handelssysteme. Das Gesamtprogramm umfasst bis zu 2,5 Milliarden Euro und läuft bis Ende 2026 — alle zurückgekauften Papiere werden anschließend eingezogen, was den Gewinn je Aktie strukturell stützt.

Dem Kurs hat das bislang wenig geholfen. Die Aktie notiert unterhalb ihres 200-Tage-Durchschnitts von rund 364 Euro, ein Niveau, das Marktteilnehmer als technisches Warnsignal werten. Die konzerninterne Nachfrage reicht offenbar nicht aus, um das verhaltene Sentiment zu drehen.

Allianz Trade schlägt Alarm

Zusätzlichen Druck erzeugt die Kreditversicherungstochter Allianz Trade mit ihrem aktuellen Country Risk Atlas. Das Fazit: Das globale Länderrisiko hat sich zwar insgesamt verbessert — 36 Länder wurden hochgestuft, 14 herabgestuft. Unter den herabgestuften Volkswirtschaften finden sich jedoch Belgien, Frankreich, Brasilien und die USA, die zusammen rund ein Drittel des globalen BIP repräsentieren.

Anzeige

Sollten Anleger sofort verkaufen? Oder lohnt sich doch der Einstieg bei Allianz?

Kombiniert mit anhaltendem Margendruck erwartet Allianz Trade, dass Unternehmensinsolvenzen und Zahlungsausfälle 2026 rund 24 Prozent über dem Vor-Pandemie-Durchschnitt liegen werden. Für einen Konzern mit direktem Engagement in der Kreditversicherung sind das keine abstrakten Prognosen.

Starkes Fundament, aber vorsichtiger Markt

Das operative Ergebnis von 17,4 Milliarden Euro für 2025 war ein Rekord. Für die Hauptversammlung am 7. Mai schlägt der Vorstand eine Dividende von 17,10 Euro je Aktie vor — elf Prozent mehr als im Vorjahr.

Ob das reicht, um die Skepsis des Marktes aufzulösen, wird sich am 13. Mai zeigen, wenn Allianz die Zahlen zum ersten Quartal 2026 vorlegt. In der Vergangenheit hat der Konzern seine Jahresziele regelmäßig im Jahresverlauf angehoben, sobald die Sichtbarkeit stieg. Bestätigt sich dieses Muster, könnte das den konservativen Ausblick neu einrahmen — und dem laufenden Rückkaufprogramm endlich die erhoffte Kursunterstützung verschaffen.

Anzeige

Allianz-Aktie: Kaufen oder verkaufen?! Neue Allianz-Analyse vom 24. März liefert die Antwort:

Die neusten Allianz-Zahlen sprechen eine klare Sprache: Dringender Handlungsbedarf für Allianz-Aktionäre. Lohnt sich ein Einstieg oder sollten Sie lieber verkaufen? In der aktuellen Gratis-Analyse vom 24. März erfahren Sie was jetzt zu tun ist.

Allianz: Kaufen oder verkaufen? Hier weiterlesen...