Jefferies und JPMorgan haben ihre Kursziele für Aixtron nahezu gleichzeitig auf 36,25 bzw. 36,50 Euro angehoben — und beide verweisen auf dasselbe Thema: die wachsende Nachfrage nach optischer Kommunikationsinfrastruktur für KI-Anwendungen. Das fällt zusammen mit der Aufnahme des Halbleiter-Ausrüsters in den STOXX Europe 600, die dem Papier zusätzliche Aufmerksamkeit beschert.

Konferenzen als Katalysator

Jefferies-Analyst Janardan Menon stützt seine „Buy"-Empfehlung auf Erkenntnisse von zwei Branchenkonferenzen: der Optical Fiber Communication Conference sowie der Nvidia-Entwicklerkonferenz GTC. Sein Fazit: Aixtron profitiere unter den europäischen Branchenvertretern am breitesten vom Ausbau der KI-Infrastruktur. JPMorgan-Analyst Craig McDowell sieht das ähnlich und hob das Kursziel von 31,00 auf 36,50 Euro an — verbunden mit höheren Umsatz- und Ergebnisprognosen für den Zeitraum 2026 bis 2028.

Zum Index-Debüt selbst verlief der Handelstag allerdings holprig. Der Kurs rutschte zeitweise um rund 8 Prozent ab, was Marktbeobachter auf Gewinnmitnahmen nach der vorangegangenen Rally zurückführten. Angesichts eines Kursanstiegs von rund 189 Prozent innerhalb der vergangenen zwölf Monate ist das wenig überraschend.

Übergangsjahr mit klarer Richtung

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Das Management selbst bezeichnet 2026 als Übergangsjahr. Die Nachfrage nach Siliziumkarbid-Anlagen (SiC) blieb in westlichen Märkten zuletzt gedämpft, während optische Datenkommunikation und Galliumnitrid-basierte Leistungselektronik (GaN) als neue Wachstumstreiber in den Vordergrund rücken. Die Auslieferung der 100. G10-SiC-Anlage — weniger als drei Jahre nach Markteinführung — zeigt, dass das Unternehmen trotz Branchengegenwind operativ liefert.

Im Geschäftsjahr 2025 sank der Umsatz um 12 Prozent auf 556,6 Millionen Euro, das EBIT fiel um 24 Prozent auf 100,3 Millionen Euro. Positiv sticht der operative Cashflow hervor: 208,4 Millionen Euro — ein Anstieg von über 180 Millionen Euro gegenüber dem Vorjahr. Die Bilanz bleibt mit 225 Millionen Euro liquider Mittel solide.

Am 30. April folgt der Quartalsbericht für Q1 2026 — der erste konkrete Datenpunkt dafür, ob die Neuausrichtung auf Optoelektronik und GaN tatsächlich Fahrt aufnimmt.

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