Adobe Aktie: Milliarden-Wette!

Adobe steht am Scheideweg. Nach einem schmerzhaften Kursverfall in diesem Jahr holt der Software-Gigant zum strategischen Gegenschlag aus. Mit der 1,9 Milliarden Dollar schweren Übernahme der SEO-Plattform Semrush setzt das Management alles auf eine Karte: die Vorherrschaft im KI-gesteuerten Marketing. Kann dieser Schachzug die dringend benötigte Wende bringen oder wächst hier nur das Risiko für die Anleger?

Kampf um die KI-Sichtbarkeit

Die Spielregeln im Online-Marketing ändern sich radikal. Konsumenten suchen Informationen immer seltener über klassische Suchmaschinen und wenden sich verstärkt KI-Plattformen wie ChatGPT oder Googles Gemini zu. Adobe hat erkannt: Wer in dieser neuen Welt nicht sichtbar ist, verliert.

Mit dem Kauf von Semrush sichert sich Adobe den Zugriff auf die sogenannte "Generative Engine Optimization" (GEO). Ziel ist es, Marken dabei zu helfen, nicht nur im Web, sondern auch in den Antworten großer Sprachmodelle präsent zu sein. Anil Chakravarthy, Präsident des Bereichs Digital Experience bei Adobe, betonte, dass dieser Schritt die Lücke schließen soll, die traditionelle SEO-Methoden im KI-Zeitalter offenlassen.

Schatten des Figma-Debakels

Anleger erinnern sich noch gut an den Dezember 2023, als die geplante Mega-Übernahme von Figma für 20 Milliarden Dollar an den Regulierungsbehörden scheiterte. Der aktuelle Deal wirkt jedoch strategisch anders kalkuliert:
* Ergänzung statt Eliminierung: Semrush erweitert das Portfolio, statt einen direkten Konkurrenten auszuschalten.
* Günstigerer Preis: Mit 1,9 Milliarden Dollar (12 Dollar pro Aktie in bar) ist das Risiko deutlich geringer.
* Hohe Zustimmung: Über 75 Prozent der Stimmrechte der Semrush-Aktionäre sind bereits gesichert.

Die Transaktion soll in der ersten Jahreshälfte 2026 abgeschlossen sein, sofern die Aufsichtsbehörden grünes Licht geben.

Operative Stärke trifft auf Kurs-Frust

Trotz der offensiven Zukunftsstrategie spiegelt der Aktienkurs die Skepsis des Marktes wider. Seit Jahresanfang hat das Papier über 34 Prozent an Wert eingebüßt, was den Druck auf das Management erhöht. Die Sorge, dass KI-Lösungen traditionelle Software-Anbieter verdrängen könnten, lastet schwer auf dem Sektor.

Dennoch zeigen die fundamentalen Daten ein anderes Bild: Adobe meldete zuletzt Rekordumsätze im dritten Quartal und hob die Jahresprognose an. Auch Semrush wuchs im Enterprise-Segment zuletzt um starke 33 Prozent. Die jüngste Erholung am Freitag mit einem Plus von über 4 Prozent deutet darauf hin, dass Anleger beginnen, das Potenzial der neuen Ausrichtung neu zu bewerten. Es bleibt abzuwarten, ob dies der Startschuss für eine nachhaltige Erholung ist.