Adobe Aktie: Milliarden-Deal als Hoffnungsschimmer?

Der Software-Konzern Adobe kämpft – und zwar nicht zu knapp. Während die Aktie am Donnerstag erneut unter Druck geriet und zeitweise auf ein neues 52-Wochen-Tief bei 312 US-Dollar absackte, gab das Unternehmen eine Übernahme bekannt, die für reichlich Diskussionen sorgt: Rund 1,9 Milliarden US-Dollar zahlt Adobe für die SEO-Plattform Semrush. Ein verzweifelter Befreiungsschlag oder cleverer Schachzug gegen die KI-Konkurrenz?

Der Deal: Teuer erkaufte Zukunftssicherung

Adobe greift tief in die Tasche. Mit 12 US-Dollar je Aktie bietet der Konzern einen satten Aufschlag von 77 Prozent auf den vorherigen Schlusskurs von Semrush – eine Prämie, die aufhorchen lässt. Was Adobe dafür bekommt: Zugang zu Tools für Suchmaschinenoptimierung, Marktanalysen und vor allem Expertise im Bereich „Generative Engine Optimization" (GEO). Die Idee dahinter: Unternehmen sollen künftig ihre Inhalte nicht nur für Google & Co., sondern auch für KI-gestützte Suchsysteme optimieren können.

Die Eckdaten des Deals:

• Kaufpreis: 1,9 Milliarden US-Dollar in bar
• Prämie: 77% über dem Schlusskurs
• Semrush ARR: Über 450 Millionen US-Dollar
• Wachstum: Rund 14% pro Jahr
• Abschluss: Erste Hälfte 2026 geplant

Für Adobe-Chef Shantanu Narayen ist die Übernahme ein logischer Schritt, um die Adobe Experience Cloud zu stärken. Doch die Börse sieht das offenbar kritischer: Die Aktie verlor am Donnerstag 1,8 Prozent bei hohem Handelsvolumen von über 3,7 Millionen Stück – ein Zeichen für massive Umschichtungen.

Analysten gespalten: Chancen und Risiken

Die Reaktionen der Wall Street fallen durchwachsen aus. Wells Fargo senkte sein Kursziel von 470 auf 420 US-Dollar – behält aber die Kaufempfehlung bei. Die Begründung: Der Deal birgt Integrations­risiken und belastet kurzfristig die Cashflow-Situation. Bernstein hingegen bleibt optimistisch und sieht mit einem Kursziel von 508 US-Dollar deutliches Aufwärtspotenzial. Goldman Sachs hält sogar an einem Target von 570 US-Dollar fest.

Die Skepsis hat ihren Grund: Adobe befindet sich mitten in einem Umbruch. Seit Jahresbeginn hat die Aktie rund 30 Prozent an Wert verloren – Anleger fürchten den Wettbewerbsdruck durch agile Konkurrenten wie Canva und die disruptive Kraft generativer KI. Die hohe Übernahmeprämie für Semrush könnte ein Zeichen der Nervosität sein: Adobe musste schnell handeln, bevor andere zuschlagen.

Technisch angeschlagen – und jetzt?

Charttechnisch sieht es düster aus. Die Aktie notiert praktisch auf dem 52-Wochen-Tief und weit unter den gleitenden Durchschnitten. Der 50-Tage-Schnitt liegt bei rund 344 US-Dollar – fast zehn Prozent über dem aktuellen Niveau. Erst eine Rückeroberung dieser Marke würde ein erstes Stabilisierungssignal liefern. Fällt die Aktie hingegen nachhaltig unter 312 US-Dollar, droht weiteres Abwärtspotenzial.

Positiv: Der RSI nähert sich überverkauftem Terrain. Kurzfristige Erholungen sind daher möglich – aber nur, wenn keine weiteren negativen Nachrichten folgen. Entscheidend wird die nächste Quartals­bilanz: Investoren wollen wissen, ob die Milliarden-Akquisition auf Kosten von Aktienrückkäufen geht und wie das Management die Integration finanzieren will.

Adobe hat in der Vergangenheit große Übernahmen wie Magento oder Marketo erfolgreich gemeistert. Doch diesmal tickt die Uhr schneller: KI verändert die Spielregeln, und die Konkurrenz schläft nicht. Der Semrush-Deal könnte sich als kluger Schritt erweisen – oder als teures Manöver, das die erhoffte Wende nicht bringt.