Die Bank of America schockt Anleger mit einem seltenen "Double Downgrade": Das Rating rutscht direkt von "Buy" auf "Underperform" – und das Kursziel wird von 213 auf 160 Euro zusammengestrichen. Ein vernichtendes Urteil für den DAX-Konzern, der gerade noch als Turnaround-Story gefeiert wurde.

Die wichtigsten Punkte:

  • Bank of America senkt Rating um zwei Stufen auf "Underperform"
  • Kursziel fällt von 213 auf 160 Euro (-25%)
  • Analysten warnen vor Ende des langjährigen "Casualization"-Trends
  • Erstarkende Konkurrenz durch Nike, On und Asics
  • WM 2026 nur temporärer Effekt ohne nachhaltigen Impuls

Was steckt hinter dem Analysten-Schock?

Analyst Thierry Cota begründet den harten Schritt mit drei Kernproblemen: Die Bruttomargen sollen sich normalisieren, da positive Währungseffekte und sinkende Frachtkosten nachlassen. Das organische Umsatzwachstum werde künftig nur noch im einstelligen Bereich liegen. Vor allem aber sei die erfolgreiche Turnaround-Story bereits vollständig im Kurs eingepreist.

Besonders schwer wiegt die Einschätzung zum Marktumfeld. Der sogenannte "Casualization"-Trend – der fast zwei Jahrzehnte lang den Sportartikelmarkt befeuerte – sei weitgehend abgeschlossen. Gleichzeitig verschärft sich der Wettbewerb: Nike könnte sich erholen, während dynamische Marken wie On und Asics mit stärkeren Wachstumsraten punkten.

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WM 2026: Strohfeuer statt Dauerbrenner?

Viele Investoren setzten zuletzt auf die Fußball-Weltmeisterschaft 2026 als Kurstreiber. Die Bank of America dämpft diese Hoffnungen deutlich. Zwar wird dem Konzern kurzfristig ein positiver Impuls durch das Großevent zugetraut. Doch die entscheidende Frage lautet: Was kommt danach? Die Analysten befürchten, dass der WM-Effekt nur temporär die Zahlen aufhübscht, während das strukturelle Wachstum schwächelt.

Charttechnischer Schaden

Der Titel notiert aktuell knapp über 160 Euro und kämpft mit wichtigen Unterstützungszonen. Die 50-Tage-Linie bei 163,52 Euro ist bereits unterschritten. Solange keine überzeugenden fundamentalen Daten folgen, dürfte es schwer werden, das Vertrauen institutioneller Anleger zurückzugewinnen. Der nächste Test steht bei 150 Euro an – dem Novembertief.

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