Am 9. März kommt es für ABO Energy zu einem zentralen Termin: Die Gläubiger der Anleihe 2024/2029 sollen in Wiesbaden über Änderungen der Anleihebedingungen abstimmen. Der erste Versuch scheiterte nicht am Inhalt, sondern an der formalen Hürde. Beim zweiten Anlauf ist diese deutlich niedriger.

Warum ist das Treffen so wichtig? Weil sich daran entscheidet, ob das Management bei der Finanzierung kurzfristig wieder mehr Spielraum bekommt.

Zweiter Anlauf – Quorum deutlich niedriger

Bei der vorherigen „Abstimmung ohne Versammlung“ erreichten die vorgeschlagenen Anpassungen zwar die notwendige Mehrheit. Es beteiligten sich aber nur rund 38% des ausstehenden Kapitals – das erforderliche Quorum von 50% wurde verfehlt.

Heute richtet sich der Blick auf die Präsenzversammlung am 9. März in der IHK Wiesbaden. Dort gilt beim zweiten Anlauf ein reduziertes Quorum von 25%. Damit sinkt die formale Hürde spürbar, damit die Abstimmung überhaupt beschlussfähig ist.

Im Kern geht es um die „Negative Pledge“

Im Mittelpunkt steht die Anpassung der sogenannten Negativverpflichtung („Negative Pledge“). Diese Klausel blockiert bislang die Aufnahme besicherter Kredite. Laut Darstellung des Managements geht es darum, für eine Sanierung zusätzliche Finanzierungsmittel aufnehmen zu können.

Zusätzlich sollen weitere Kündigungsrechte befristet bis Ende Mai 2026 ausgesetzt werden. Außerdem ist vorgesehen, künftig einen gemeinsamen Vertreter einzusetzen, der die Interessen der Anleihegläubiger bündeln und im Restrukturierungsprozess handlungsfähig vertreten soll.

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Verlustprognose belastet – operative Lichtblicke bleiben

Ausgangspunkt der Restrukturierung ist die stark verschlechterte Ergebnislage: Für 2025 erwartet die Geschäftsführung einen Jahresfehlbetrag von rund 170 Mio. Euro – das erste Minus in der Unternehmensgeschichte. Die Konzerngesamtleistung soll voraussichtlich bei 230 Mio. Euro liegen. Noch im November 2025 hatte das Unternehmen einen Verlust von 95 Mio. Euro prognostiziert, bevor es am 15. Januar erneut deutlich nach unten korrigierte.

Als Belastungsfaktoren nennt das Unternehmen unter anderem den deutschen Markt: Überzeichnete Wind-an-Land-Auktionen hätten zu deutlich geringeren Einspeisevergütungen und damit sinkenden Margen geführt. Hinzu kommen Wertberichtigungen auf Projekte sowie negative Entwicklungen in Spanien, Finnland, Griechenland und Ungarn. Projektverschiebungen ins Jahr 2026 verschärften die Situation.

Gleichzeitig meldet ABO Energy Fortschritte im Solargeschäft: Zuschläge für drei Solarparks mit zusammen 50 MW (Schlangenbad 20 MWp, Ober-Olm 18,9 MWp, Schieder-Schwalenberg 10,55 MWp). Der Baubeginn ist ab Herbst 2026 geplant. Zudem berichtet das Unternehmen, 2025 in allen drei Solar-Ausschreibungen Zuschläge erhalten zu haben – insgesamt für rund 107 MW.

Zum Marktbild passt auch die Kursentwicklung: Das 52‑Wochen‑Tief lag bei 4,25 Euro (17. Februar), das Hoch bei 45,20 Euro (14. Juli 2025). Die Anleihe 2024 fiel auf etwa 16% des Nennwerts, die Aktie verlor innerhalb von drei Monaten mehr als 80%. Nach eigenen Angaben führt das Unternehmen Gespräche mit Investoren über eine Portfolio-Übernahme.

Im Fokus steht damit kurzfristig der 9. März: Mit dem gesenkten Quorum von 25% steigen die Chancen, dass die Abstimmung zustande kommt – und damit auch, dass ABO Energy die geplanten Änderungen an der Anleihe 2024/2029 umsetzen kann, um die Finanzierung für die Sanierung neu zu ordnen.

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