Wachstumsgarantie-Schema endet – Milliarden-Kreditrisiko bleibt
Das britische Corona-Rettungsnetz für Unternehmen wird endgültig gekappt. Am 31. März 2026 schließt das Wachstumsgarantie-Schema (GGS) für neue Anträge. Damit endet nach sechs Jahren ein beispielloses Programm staatlich abgesicherter Notkredite. Doch der Abschluss markiert nur den Beginn einer neuen Phase: Der aggressive Kampf gegen Milliarden an uneinbringlichen Schulden und mutmaßlichem Betrug beginnt erst.
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Rund 77 Milliarden Pfund (etwa 90 Mrd. Euro) wurden über verschiedene Programme wie das Bounce-Back-Darlehen ausgezahlt. Ein erheblicher Teil davon ist noch offen. Mit dem Auslaufen der Garantien verlagert sich der Fokus der Behörden von der Wirtschaftsstabilisierung auf die Verlustverfolgung. Die Regierung geht nun in die Offensive.
Aggressive Betrugsbekämpfung: Verfolgung bis in die 2030er Jahre
Ein zentraler Streitpunkt sind die geschätzten 1,9 bis 2 Milliarden Pfund an mutmaßlichem Betrug allein im Bounce-Back-Programm. Kritiker warfen der Regierung und den Banken vor, die Rückverfolgung anfangs sträflich vernachlässigt zu haben. Weil die Kredite zu 100 Prozent staatlich garantiert waren, fehlte den Geldhäusern jedes wirtschaftliche Interesse, betrügerische Anträge zu prüfen.
Diese Phase der Passivität ist vorbei. Seit der Ernennung eines speziellen Covid-Betrugsbekämpfungsbeauftragten Ende 2025 und dem Ende einer freiwilligen Rückzahlungsfrist im Dezember schlägt der Staat härter zurück. Die Insolvenzbehörde leitet nun Dutzende Strafverfahren monatlich ein. Sie nutzt die digitalen Spuren der Anträge, um Geschäftsführer noch Jahre später zur Rechenschaft zu ziehen.
Bereits 2024/2025 wurden über 1.000 Manager wegen Missbrauchs der Hilfen disqualifiziert – im Schnitt für neun Jahre. Die Botschaft ist klar: Das Ende der Programme bedeutet keine Amnestie. Wer wissentlich falsche Angaben machte oder Scheinfirmen gründete, muss mit der vollen Härte des Gesetzes rechnen.
Erbe der Schulden: „Zombie-Unternehmen“ und Compliance-Fragen
Das Erbe der uneinbringlichen Kredite belastet die britische Wirtschaftslandschaft nachhaltig. Viele kleine und mittlere Unternehmen (KMU) gelten heute als „Zombie-Firmen“. Sie erwirtschaften gerade genug Cash, um die Zinsen zu bedienen, aber nicht, um die Kredittilgung zu stemmen oder zu investieren. Für Investoren wirft dies ernste Fragen zur langfristigen Überlebensfähigkeit ganzer Branchensegmente auf.
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Gleichzeitig steht das Verhalten der Banken bei der Kreditvergabe weiter in der Kritik. Trotz des damaligen Drucks, Gelder innerhalb von elf Tagen auszuzahlen, wird diskutiert, ob die „Know-Your-Customer“-Prüfungen ausreichend waren. Der Umgang der Banken mit der Vergabe und Rückverfolgung dieser Kredite ist heute ein zentraler Faktor in deren eigenen ESG-Bewertungen.
Die British Business Bank meldet, dass zwar etwa 70 Prozent der Kredite planmäßig bedient werden. Der Rest ist jedoch in Verzug oder default. Der Staat hat bereits Milliarden an Garantiezahlungen an die Banken geleistet – die Schuldenlast wurde damit vom Privatsektor auf den Steuerzahler verlagert.
Ausblick: Rekordzahl an Insolvenzen erwartet
Die wirtschaftlichen Folgen der Pandemie-Schulden werden Großbritannien noch lange begleiten. Das Finanzministerium will nach dem 31. März einen abschließenden Bericht zu den Gesamtverlusten vorlegen. Dieser wird die politische Debatte für den Rest des Jahrzehnts prägen.
Kurzfristig ist mit einer Welle an Insolvenzverfahren und Manager-Disqualifikationen zu rechnen. Die Insolvenzbehörde und nationale Ermittlungsdienste werden ihre Aktivitäten hochfahren. Bisher konnten erst 130 Millionen Pfund von den knapp zwei Milliarden Pfund mutmaßlichen Betrugs zurückgeholt werden. 2026 dürfte ein Rekordjahr für Pfändungen und Strafverfolgung werden.
Für die britische Wirtschaft bedeutet das Ende des GGS eine Rückkehr zu traditionellen Kreditvergabestandards. Die 70- und 100-Prozent-Garantien der Pandemie-Ära sind Geschichte, strengere Bonitätsprüfungen sind wieder die Regel. Die kommenden Monate werden zeigen, ob der neue harte Kurs der Regierung die Milliarden zurückholt – oder ob der Steuerzahler die Zeche für das größte Notkreditprogramm der britischen Geschichte bezahlen muss.
