Der französische Impfstoffhersteller Valneva steuert auf einen richtungsweisenden Monat zu. Während am 18. März die finalen Jahreszahlen für 2025 auf der Agenda stehen, richtet sich der Blick der Anleger bereits auf einen viel größeren Kurstreiber. Kann der Borreliose-Impfstoffkandidat VLA15 die hohen Erwartungen des Marktes erfüllen?

Borreliose-Impfstoff als Haupttreiber

Im Zentrum des Interesses steht das klinische Projekt VLA15. Der weltweit einzige Borreliose-Impfstoffkandidat in fortgeschrittener Entwicklung durchläuft aktuell eine Phase-3-Studie mit über 9.400 Teilnehmern. Gemeinsam mit dem Partner Pfizer plant Valneva, die finalen Studiendaten noch in der ersten Jahreshälfte 2026 zu veröffentlichen. Das Präparat zielt darauf ab, die Bakterien zu blockieren, bevor sie von der Zecke auf den Menschen übergehen.

Bei positiven Ergebnissen strebt Pfizer die regulatorischen Einreichungen noch im selben Jahr an. Dieser enge Zeitplan erklärt die aktuelle Präsenz des Managements: CEO Thomas Lingelbach und CFO Peter Buhler suchen derzeit auf einer intensiven Roadshow, unter anderem in Miami und Boston, gezielt den direkten Austausch mit Investoren.

Übergangsjahr für die Bilanzen

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Abseits der Forschungspipeline liefert das operative Geschäft ein gemischtes Bild. Die bereits bekannten vorläufigen Zahlen zeigen für 2025 einen Umsatzanstieg auf 174,7 Millionen Euro. Für das laufende Jahr rechnet das Management jedoch mit einem Rückgang auf 155 bis 170 Millionen Euro, da Verkäufe für Drittanbieter planmäßig auslaufen. Das eigene Geschäft mit zugelassenen Reiseimpfstoffen wächst zwar solide, kann diese Lücke aber vorerst nicht komplett schließen.

Die Marktteilnehmer scheinen diese Übergangsphase jedoch zu akzeptieren und fokussieren sich auf die Pipeline: Die Aktie verzeichnete seit Jahresbeginn einen starken Zuwachs von gut 26 Prozent. Mit dem gestrigen Schlusskurs von 4,84 Euro notiert der Titel komfortabel oberhalb seiner wichtigen Durchschnittslinien und befindet sich in direkter Schlagdistanz zum 52-Wochen-Hoch. Durch eine erfolgreiche Schuldenrefinanzierung und liquide Mittel von knapp 110 Millionen Euro zum Jahresende 2025 ist das Unternehmen zudem operativ stabil aufgestellt.

Klare Meilensteine im Blick

Der kommende Mittwoch wird mit der Präsentation der Jahresergebnisse und dem begleitenden Webcast erste detaillierte Einblicke in die finanzielle Steuerung für das laufende Jahr liefern. Die tatsächliche Neubewertung des Unternehmens hängt jedoch maßgeblich von den klinischen Daten im ersten Halbjahr ab. Überzeugen die Ergebnisse des Borreliose- sowie des für die zweite Jahreshälfte erwarteten Shigella-Impfstoffs, vollzieht Valneva den strategischen Schritt vom Nischenanbieter für Reiseimpfstoffe hin zum Partner für globale Blockbuster-Vakzine.

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