Der US-Gesundheitsriese UnitedHealth steht vor einem Scherbenhaufen: Medicare-Rückzug aus über 100 Bezirken, Aktionärsrevolte gegen die Führungsriege und ein Jahr voller Turbulenzen. Am 28. Oktober steht der große Showdown an – die Quartalszahlen werden zeigen, ob CEO Stephen Hemsley das Ruder noch herumreißen kann.

Strategischer Rückzug: 180.000 Kunden vor die Tür gesetzt

Am Montag kam der Paukenschlag: UnitedHealth zieht sich 2026 aus seinen Medicare Advantage-Plänen in 109 US-Bezirken zurück. Rund 180.000 Versicherte müssen sich neue Anbieter suchen. Die Begründung des Konzerns klingt wie ein Hilferuf: "Die Kombination aus CMS-Finanzierungskürzungen, steigenden Gesundheitskosten und erhöhter Inanspruchnahme" schaffe unausweichliche Widrigkeiten.

Dieser Rückzug aus einem Kerngeschäft offenbart die dramatischen Profitabilitätsprobleme der gesamten Krankenversicherungsbranche. Die Medical Loss Ratio – das Verhältnis von Schadenszahlungen zu Prämien – ist kontinuierlich gestiegen und drückt die Margen.

Aktionärsrevolte: Unabhängigkeit gefordert

Das Timing könnte kaum schlechter sein: Zeitgleich zum Medicare-Debakel meldeten sich aktivistische Investoren zu Wort. Die Gruppe "The Accountability Board" reichte einen formellen Antrag ein, der eine unabhängige Trennung von Vorstandsvorsitz und CEO-Posten fordert.

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Der Hintergrund: Im Mai übernahm Verwaltungsratschef Stephen Hemsley überraschend auch den CEO-Posten, nachdem Andrew Witty völlig unerwartet zurückgetreten war. Die Aktionäre kritisieren diese Machtkonzentration scharf – besonders nach einem Jahr geprägt von Cyberattacken und Kartellermittlungen der Bundesbehörden.

Alles wartet auf den 28. Oktober

Die entscheidende Bewährungsprobe steht bevor: Am 28. Oktober vor Handelsbeginn veröffentlicht UnitedHealth die Zahlen für das dritte Quartal. Nach der schockierenden Aussetzung der Jahresprognose im Mai und deren späteren drastischen Kürzung im Juli stehen alle Zeichen auf Sturm.

Analysten erwarten einen deutlichen Rückgang des Gewinns je Aktie im Vergleich zum Vorjahr. Die Frage ist nicht ob, sondern wie stark die Zahlen enttäuschen werden – und ob Hemsley eine glaubwürdige Strategie für 2026 präsentieren kann.

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