Die Aktie des Gesundheitsriesen UnitedHealth hat ein wahres Horrorjahr hinter sich – fast die Hälfte des Börsenwerts hat sich seit dem Hoch in Luft aufgelöst. Doch während viele Anleger panisch flüchten, zeigen Insider-Transaktionen und fundamentale Daten ein ganz anderes Bild. Ist dieser massive Einbruch vielleicht genau die seltene Kaufgelegenheit, auf die Value-Investoren gewartet haben?

Ein perfekter Sturm

Der Titel kämpft weiter mit dem massiven Abwärtstrend und notiert seit Jahresanfang rund 45 Prozent im Minus. Die Gründe für diesen dramatischen Vertrauensverlust sind vielfältig und wiegen schwer: Laufende Ermittlungen des US-Justizministeriums (DOJ) hängen wie ein Damoklesschwert über dem Konzern.

Gleichzeitig drücken operative Sorgen auf die Stimmung. Erwartet wird ein Rückgang von rund einer Million Mitgliedern im wichtigen Medicare-Advantage-Geschäft. Hinzu kam Unsicherheit durch den jüngsten Wechsel an der Unternehmensspitze, was die Nervosität der Märkte zusätzlich befeuerte.

Insider greifen zu

Doch mitten in der Krise gibt es Signale, die Mut machen. US-Repräsentant Gilbert Ray Cisneros Jr. nutzte die Kursschwäche im Oktober für Aktienkäufe. Solche Insider-Transaktionen werten Marktbeobachter oft als starken Vertrauensbeweis in die langfristigen Perspektiven des Unternehmens, ungeachtet der aktuellen Turbulenzen.

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Auch die nackten Zahlen des dritten Quartals erzählen eine robustere Geschichte als der Aktienkurs:
* Umsatzwachstum: Ein Plus von über 12 Prozent gegenüber dem Vorjahr.
* Gewinn: Der bereinigte Gewinn pro Aktie übertraf die Analystenschätzungen.
* Cashflow: Der operative Cashflow bleibt mit fast 6 Milliarden Dollar extrem stark.

Strategische Neuausrichtung

Unter der Führung des zurückgekehrten CEO Stephen Hemsley wird nun konsequent umgesteuert. Der Fokus liegt auf strikter Kostendisziplin und der Sanierung der Leistungskultur. Allein bei der Tochter Optum Health sollen bis 2026 fast eine Milliarde Dollar eingespart werden. Zudem trennt sich der Konzern von unrentablen Plänen – eine schmerzhafte, aber notwendige Bereinigung.

Historisch betrachtet bewies UnitedHealth nach solchen Abstürzen oft bemerkenswerte Stehauf-Qualitäten. Sowohl nach dem Corona-Crash 2020 als auch nach dem Inflationsschock 2022 gelang der Aktie eine zügige Erholung.

Bei einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von rund 16 und einer durch den Cashflow gut gedeckten Dividende erscheint die Bewertung für einen Marktführer ungewöhnlich günstig. Ob dies bereits der Boden ist, bleibt abzuwarten, doch das Verhältnis von Risiko zu Chance hat sich für mutige Anleger deutlich verbessert.

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