UnitedHealth Aktie: Kahlschlag!

Der US-Krankenversicherungsriese UnitedHealth vollzieht einen radikalen Strategiewechsel – und der tut weh. Hunderte Mitarbeiter müssen gehen, Millionen Versicherte werden durch drastische Preiserhöhungen vergrault. Die Aktie reagiert mit Kursverlusten. Was steckt hinter diesem beispiellosen Rückzug eines der größten Healthcare-Konzerne der Welt?

Doppelschlag: Entlassungen und Preisschock

UnitedHealth hat am Donnerstag offiziell bestätigt, was sich seit Wochen andeutete: Die Optum-Sparte – einst als Wachstumsmotor gefeiert – wird massiv zusammengestutzt. Rund 390 Stellen allein bei Optum Care fallen weg, weitere Einschnitte betreffen Optum Services und Optum Select Management. Die Kündigungen greifen Anfang 2026, doch die Pflichtmeldungen wurden heute eingereicht.

Parallel dazu zündet die Versicherungssparte UnitedHealthcare eine Preisbombe im Obamacare-Markt: In fast 30 US-Bundesstaaten wurden Prämienerhöhungen von durchschnittlich über 25 Prozent beantragt. Das Kalkül ist eiskalt – CEO Tim Noel rechnet damit, dass zwei Drittel der bisherigen ACA-Versicherten abspringen werden. „Wo wir keine tragfähigen Preise durchsetzen können, ziehen wir uns aus Regionen zurück", so Noel.

Drei-Jahres-Reset: Profitabilität um jeden Preis

Die Maßnahmen sind Teil eines sogenannten „Three-Year Reset", mit dem UnitedHealth bis 2027 die Rentabilität wiederherstellen will. Die Botschaft ist unmissverständlich: Wachstum um jeden Preis war gestern – jetzt zählt Marge statt Masse.

Die aggressive Strategie im ACA-Geschäft ist dabei besonders brisant. Jahrelang hatte der Konzern auf Volumen gesetzt, nun kippt die Rechnung. Hohe Behandlungskosten, gestiegene Patientenschwere und magere Erstattungen machen das Geschäft mit Obamacare-Plänen zum Verlustbringer. Lieber schrumpft man freiwillig, als weiter Geld zu verbrennen.

Bei Optum zeigt sich ein ähnliches Muster: Nach Jahren des hektischen Aufkaufs von Arztpraxen und Gesundheitsdienstleistern folgt nun die Konsolidierung. Die Entlassungswelle soll Doppelstrukturen beseitigen und die aufgeblähte Organisation straffen.

Analysten uneinig – Aktie unter Druck

Die Reaktion an der Börse fällt verhalten aus. Die Aktie notiert nach den Nachrichten bei rund 309 Dollar – ein Minus von etwa 1,4 Prozent. Noch bitterer: Vom 52-Wochen-Hoch bei fast 623 Dollar ist UnitedHealth meilenweit entfernt.

HSBC hat prompt reagiert und das Kursziel auf 280 Dollar gesenkt – bei gleichzeitiger „Reduce"-Empfehlung. Andere Häuser wie Goldman Sachs bleiben zwar optimistischer, räumen aber massive Unsicherheiten für die nächsten Quartale ein.

Die jüngsten Quartalszahlen zeigten zwar einen leichten Gewinnschlag (2,92 Dollar je Aktie statt erwarteter 2,87 Dollar), doch die Medical Care Ratio – das Verhältnis von Leistungsausgaben zu Prämieneinnahmen – bleibt angespannt. Medicaid und Medicare Advantage bereiten weiter Sorgen.

Das große Schrumpfen hat begonnen

UnitedHealth geht in die Defensive – und das in einem Umfeld, das keine Gnade kennt. Strengere Medicare-Erstattungen, nachlassende staatliche Unterstützung und steigende Behandlungskosten zwingen die gesamte Branche zum Umdenken.

Ob der radikale Kahlschlag aufgeht, wird sich 2026 zeigen. Dann muss sich erweisen, ob die Margenverbesserung die Umsatzeinbußen kompensieren kann – oder ob UnitedHealth zu viel Substanz geopfert hat.