Während die UBS-Aktie am Donnerstag zu den stärksten Werten im Schweizer Leitindex zählt, bahnt sich in Fernost neuer juristischer Ärger an. Japanische Investoren ziehen gegen die Schweiz vor Gericht – Thema: die umstrittene Vernichtung ihrer Credit-Suisse-Anleihen. Kann die Bank das einfach aussitzen, oder wird die CS-Erbschaft zum Bumerang?

Kursplus trotz Klagewelle

Der Markt zeigt sich unbeeindruckt. Die UBS-Aktie legte im frühen Handel um rund 0,8 Prozent auf 31,10 CHF zu und gehört damit zu den Gewinnern im SMI. Seit dem Jahrestief von 20,66 CHF im April hat sich der Titel um über 33 Prozent erholt – ein beachtlicher Lauf.

Doch die Euphorie hat Grenzen: Das 52-Wochen-Hoch bei 33,77 CHF, markiert im September, liegt noch knapp 8,6 Prozent entfernt. Solange diese Hürde nicht nachhaltig durchbrochen wird, bleibt Luft nach oben begrenzt.

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Der Zankapfel: AT1-Anleihen

Die eigentliche Brisanz steckt in den Details. Eine Gruppe japanischer Investoren hat rechtliche Schritte gegen die Schweiz eingeleitet – vertreten durch die renommierte Kanzlei Drew & Napier aus Singapur. Ihr Vorwurf wiegt schwer:

  • Vollständige Wertvernichtung: Die AT1-Anleihen der Credit Suisse wurden im Zuge der Notübernahme durch die UBS auf null gesetzt.
  • Enteignungsvorwurf: Die Kläger sprechen faktisch von staatlich sanktionierten Verlusten ohne angemessene Entschädigung.
  • Ziel der Klage: Die Schweiz selbst – nicht primär die UBS, aber als Rechtsnachfolgerin bleibt die Bank im Zugzwang.

Belastung oder Störfeuer?

Die Diskrepanz ist auffällig: Während juristische Altlasten aufkochen, honoriert der Markt die operative Stärke der integrierten Großbank. Offenbar stufen Investoren die Klagen als kalkulierbares Risiko ein – zumindest vorerst.

Doch das Thema bleibt heikel. Die Aufarbeitung der CS-Übernahme zieht sich, und jede neue rechtliche Front kostet Nerven und potenziell Geld. Für die UBS bedeutet das: Der Schatten der Credit Suisse wird sie noch lange begleiten.

Die Frage bleibt: Wie lange kann die Aktie solche Nachrichten wegstecken, bevor die Geduld der Anleger schwindet?

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