TUI Aktie: Rekordzahlen reichen nicht

TUI meldet sich mit einem historischen Bestwert beim operativen Ergebnis zurück und zahlt erstmals seit 2019 wieder eine Dividende. Doch statt Applaus erntet der Touristikriese an der Börse Skepsis. Was verhagelt den Anlegern trotz fundamentaler Stärke die Stimmung?

Das Wichtigste in Kürze:
* Rekordergebnis: Bereinigtes EBIT klettert auf 1,46 Milliarden Euro (+12,6 %).
* Dividenden-Comeback: Vorschlag von 0,10 Euro je Aktie.
* Vorsichtiger Ausblick: Prognose für 2026 bleibt hinter den Markterwartungen zurück.

Klassisches "Sell on Good News"

Obwohl der Konzern die Pandemie operativ hinter sich gelassen hat, reagierte der Markt am Mittwoch mit deutlichen Abschlägen. Mit einem Schlusskurs von 8,04 Euro entfernte sich das Papier weiter vom 52-Wochen-Hoch, das im August noch bei 9,29 Euro lag. Der Grund für die Zurückhaltung liegt nicht in der Vergangenheit, sondern in der Zukunft: Das Management um CEO Sebastian Ebel prognostiziert für das Geschäftsjahr 2026 nur noch ein moderates Umsatzwachstum von 2 bis 4 Prozent.

Das angestrebte EBIT-Wachstum von 7 bis 10 Prozent klingt solide, war vielen Marktteilnehmern jedoch zu wenig Dynamik für die erhoffte Aufholjagd. Anleger bewerten diese Guidance als Warnsignal, dass nach dem Post-Covid-Boom nun ein härterer Verdrängungswettbewerb um Marktanteile beginnt.

Zweiklassengesellschaft im Konzern

Der Geschäftsbericht offenbart eine deutliche Diskrepanz innerhalb des Unternehmens. Während die Sparten Hotels und Kreuzfahrten als Ertragsperlen glänzten und Rekordergebnisse lieferten, bremst die Flugsparte die Euphorie. Im Segment "Markets & Airlines" schrumpfte der operative Gewinn spürbar von 304 auf 217 Millionen Euro. Hohe Kosten und operative Hürden im Flugbetrieb drückten auf die Margen und verhinderten eine noch bessere Gesamtbilanz.

Positiv werten Marktbeobachter hingegen die Bilanzsanierung. Die Nettoverschuldung konnte signifikant auf 1,3 Milliarden Euro gesenkt werden. Symbolisch wichtig ist zudem die Wiederaufnahme der Dividendenzahlungen. Zwar bieten 10 Cent je Aktie keine üppige Rendite, sie signalisieren jedoch finanzielle Stabilität und Normalität.

Charttechnik und Fazit

Technisch betrachtet befindet sich die Aktie in einer fragilen Lage. Zwar notiert der Kurs aktuell noch über dem langfristigen 200-Tage-Durchschnitt von 7,49 Euro, doch der jüngste Abverkauf testet die Nerven der Investoren. Entscheidend wird sein, ob die psychologisch wichtige Marke von 8,00 Euro in den kommenden Handelstagen verteidigt werden kann.

TUI liefert solide Zahlen für das abgelaufene Jahr, stößt aber mit seiner vorsichtigen Zukunftsvision auf Widerstand. Für Anleger verschiebt sich der Fokus nun komplett auf das laufende Wintergeschäft. Nur wenn die Buchungszahlen in den kommenden Monaten positiv überraschen und die Airline-Sparte ihre Kostenprobleme in den Griff bekommt, dürfte der Kurs wieder nachhaltig Fahrt aufnehmen.