TSMC Aktie: Durchhalteparolen?

Der Nahost-Konflikt trifft TSMC an einer unerwarteten Stelle: nicht durch direkte Kriegsschäden, sondern durch die Abhängigkeit von Rohstoffen und Energie aus der Region. Zwei kritische Lieferketten geraten gleichzeitig unter Druck — und das ausgerechnet in einer Phase, in der die Nachfrage nach KI-Chips kaum zu befriedigen ist.

Energie und Edelgase: Doppelte Verwundbarkeit

Taiwan deckt 97 Prozent seines Energiebedarfs durch Importe. Die LNG-Reserven reichen bei aktuellem Verbrauch für gerade einmal elf Tage. Rund 33,7 Prozent der taiwanesischen Flüssiggasimporte stammen aus Katar — einem Land, das seine Gasexporte inzwischen ausgesetzt hat. Das Wirtschaftsministerium Taiwans erklärte zwar, die Versorgung für März und April sei gesichert. Marktsorgen bleiben dennoch bestehen, zumal TSMC allein etwa neun Prozent des gesamten taiwanesischen Stromverbrauchs auf sich vereint.

Noch weniger im Blick der Öffentlichkeit: Helium. Das Gas ist unverzichtbar für Kühlung und Lithografie in der Chipfertigung. Katar produziert rund ein Drittel der weltweiten Menge — und hat seine Anlage mit einer Kapazität von 77 Millionen Tonnen pro Jahr nach iranischen Drohnenangriffen am 2. März 2026 vom Netz genommen. Taiwan verfügt über keine eigene Heliumproduktion.

Hinzu kommt Brom, das in der Schaltkreisherstellung und bei Prüfgeräten eingesetzt wird. Rund zwei Drittel der globalen Bromproduktion stammen aus Israel und Jordanien — ebenfalls Krisenregion.

Prioritäten könnten sich verschieben

TSMC selbst gibt sich vorerst gelassen. Das Unternehmen erklärte, derzeit keine wesentlichen Auswirkungen zu erwarten, und beobachte die Lage weiterhin. Große Chipfertiger halten typischerweise Lagerbestände an Spezialchemikalien und -gasen vor, um kurzfristige Engpässe zu überbrücken.

Sollte sich die Heliumknappheit jedoch verschärfen, könnte TSMC laut Bloomberg-Economics-Analyst Michael Deng gezwungen sein, Produktionsprioritäten anzupassen — zugunsten hochmargiger KI-Beschleuniger und zulasten von Chips für Unterhaltungselektronik. Das hätte Folgen weit über TSMC hinaus: Das Unternehmen ist Exklusivfertiger der KI-Beschleuniger von Nvidia und der iPhone-Prozessoren von Apple. Verzögerungen würden direkt in die Produktpläne dieser Konzerne einschlagen — und potenziell die weltweit geplanten KI-Investitionen von rund 650 Milliarden US-Dollar in diesem Jahr belasten.

Kurskorrektur, aber kein Einbruch

Seit Ausbruch des Konflikts haben TSMC-Aktien zusammen mit Samsung und SK Hynix zwischen neun und 22 Prozent verloren. Auf Jahressicht liegt TSMC mit knapp neun Prozent jedoch noch im Plus. Bank of America-Analyst Haas Liu hält an seiner Kaufempfehlung fest und verweist auf TSMCs Preissetzungsmacht und Dominanz in der Fertigung modernster Chips.

Wood Mackenzies Basisszenario geht davon aus, dass die Störungen von Mitte März bis Mitte Mai andauern und die katarische Produktion bis Ende Mai schrittweise wieder hochgefahren wird — allerdings mit weiter steigenden ölgebundenen Vertragspreisen bis in den Juni hinein.