Die Eskalation im Nahen Osten zwingt TotalEnergies zum Handeln: Der französische Energiekonzern hat gestern bestätigt, rund 15 Prozent seiner weltweiten Öl- und Gasproduktion vorübergehend stillzulegen. Paradoxerweise könnte das Unternehmen finanziell dennoch glimpflich davonkommen.

Produktionsstopps in drei Schlüsselregionen

Betroffen sind die Förderanlagen in Katar, im Irak sowie Offshore-Anlagen in den Vereinigten Arabischen Emiraten. Zusammen tragen diese Standorte etwa 10 Prozent zum operativen Cashflow im Upstream-Segment bei. Die Onshore-Produktion in den VAE mit rund 210.000 Barrel pro Tag läuft hingegen weiter, ebenso die Satorp-Raffinerie. Beim LNG-Handel rechnet das Management für 2026 mit einem Rückgang von etwa 2 Millionen Tonnen.

Höhere Ölpreise gleichen Volumenverluste aus

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Der Grund für die relative Gelassenheit liegt im Marktumfeld. Rechnerisch reicht ein Brent-Anstieg von 8 US-Dollar über die Basis von 60 Dollar aus, um den ausgefallenen Cashflow zu kompensieren. Tatsächlich notiert Brent derzeit bei rund 104 US-Dollar pro Barrel — weit jenseits dieser Schwelle.

Hintergrund ist die Blockade der Straße von Hormus seit dem 28. Februar, über die normalerweise 20 Prozent des weltweiten Öl- und LNG-Transports laufen. Die USA versuchten gestern gegenzusteuern: Eine befristete Lockerung der Russland-Sanktionen soll den globalen Preisdruck bis zum 11. April mildern — bisher mit überschaubarer Wirkung.

Die TotalEnergies-Aktie spiegelt diese Gemengelage wider: Mit einem Plus von rund 27 Prozent seit Jahresbeginn und einem neuen 52-Wochen-Hoch von 72,05 Euro zeigt der Titel, dass Anleger den Preiseffekt höher gewichten als den Produktionsausfall. Entscheidend bleibt, wie lange die Straße von Hormus blockiert bleibt — eine dauerhafte Unterbrechung würde die LNG-Lieferketten weltweit unter Druck setzen und die aktuelle Kalkulation von TotalEnergies neu schreiben.

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