Tesla Aktie: Unbehagen wächst!

Elon Musks Vermögen explodiert auf 749 Milliarden Dollar – Rekord in der Geschichte. Ein Gerichtsurteil in Delaware macht es möglich. Doch während die Tesla-Aktie nahe Allzeithochs notiert, bricht das Kerngeschäft ein: Die Verkaufszahlen fallen zum zweiten Mal in Folge.

Gerichtsurteil katapultiert Musk auf neue Höhen

Der Oberste Gerichtshof in Delaware hat Aktienoptionen im Wert von 139 Milliarden Dollar wiederhergestellt, die 2024 annulliert worden waren. Das ursprüngliche Vergütungspaket aus dem Jahr 2018 hatte ein niedrigeres Gericht als "unvorstellbar" bezeichnet und aufgehoben. Die Richter der höheren Instanz entschieden nun: Die Aufhebung war fehlerhaft und ungerecht gegenüber Musk.

Das Paket war bei seiner Vereinbarung 56 Milliarden Dollar wert. Mit der Wiederherstellung überschreitet Musk als erster Mensch die Marke von 600 Milliarden Dollar Vermögen – rund 500 Milliarden mehr als Google-Mitgründer Larry Page.

Das Elektroauto-Problem

Während die Aktie steigt, schrumpft das Geschäft:

• 2024: 1,79 Millionen ausgelieferte Fahrzeuge (-1%)
• 2025 bis Q3: Auslieferungen sanken um 6%
• Q4 2025 erwartet: Rund 450.000 Einheiten
• Gesamtjahr 2025: Analysten rechnen mit 1,67 Millionen Fahrzeugen (-7%)

Besonders dramatisch die Lage in Europa. Im November brachen die Verkäufe um 12% ein. Ohne Norwegen, wo ein auslaufender Steuerrabatt für einen Sondereffekt sorgte, lag das Minus bei über 36%. Der Marktanteil fiel von 2,4 auf 1,6 Prozent.

Der Wettbewerb wird härter: BYDs Einstiegsmodell Dolphin Surf kostet in Europa 26.900 Dollar, das Tesla Model 3 startet bei 44.300 Dollar. Diese Preisdifferenz kann Tesla nicht kurzfristig schließen.

Entscheidende Zahlen stehen bevor

Um den 2. Januar veröffentlicht Tesla die Auslieferungszahlen für das vierte Quartal. Sie werden das zweite Jahr in Folge mit sinkenden Verkäufen besiegeln – ein Bruch mit der Wachstumsstory seit Markteinführung des Model S 2011.

Die Deutsche Bank hob das Kursziel dennoch von 470 auf 500 Dollar an und begründet dies mit Fortschritten beim Full Self-Driving-System. Analysten sehen darin einen möglichen Katalysator für die geplante Robotaxi-Expansion in Austin und San Francisco.

Bewertung basiert auf Zukunftsversprechen

Die Marktkapitalisierung von 1,6 Billionen Dollar macht Tesla zum siebtwertvollsten börsennotierten Unternehmen weltweit. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt über 330 – eine Bewertung, die nicht das heutige Geschäft widerspiegelt, sondern Erwartungen an Robotaxis und humanoide Roboter.

Die Realität: Das Cybercab-Robotaxi soll 2026 in Serie gehen, der Optimus-Roboter frühestens Ende 2026. Die FSD-Technologie ist in den USA noch nirgends für autonomes Fahren ohne Fahrer zugelassen. Alphabets Waymo absolviert bereits über 450.000 bezahlte autonome Fahrten pro Woche in fünf US-Städten.