Applied Digital Aktie: Ressourcenmanagement untersucht

Applied Digital hat die Finanzierung für sein nächstes Großprojekt gesichert. Mit dem Abschluss einer 2,15 Milliarden Dollar schweren Anleiheplatzierung schafft das Unternehmen die finanzielle Basis für den massiven Ausbau seiner KI-Infrastruktur in North Dakota. Doch wie nachhaltig ist dieses Expansionstempo angesichts der hohen Schuldenlast und prominenter Verschiebungen im Aktionärskreis?

Die über die Tochtergesellschaft APLD ComputeCo 2 LLC ausgegebenen besicherten Anleihen sind mit 6,75 % verzinst und haben eine Laufzeit bis 2031. Das Kapital ist zweckgebunden: Es fließt primär in den Bau des „Polaris Forge 2“-Campus. Diese Anlage ist auf eine IT-Last von 200 Megawatt ausgelegt. Ein wichtiger Stabilitätsfaktor für dieses Vorhaben ist die Mieterstruktur. Laut S&P Global Ratings wird Oracle die Anlage im Rahmen eines 15-jährigen Mietvertrags nutzen, was dem Unternehmen eine langfristig kalkulierbare Einnahmequelle sichert.

Strategie zur Energieunabhängigkeit

Um den enormen Strombedarf der KI-Rechenzentren zu decken, strebt das Management eine weitgehende Unabhängigkeit vom öffentlichen Stromnetz an. Anfang März erhielt der Partner Babcock & Wilcox den finalen Auftrag für ein 2,4 Milliarden Dollar schweres Projekt zum Bau eigener Stromerzeugungskapazitäten.

Geplant sind vier erdgasbetriebene Einheiten mit einer Gesamtleistung von 1,2 Gigawatt. Diese Infrastruktur soll die KI-Campus direkt versorgen. Damit umgeht das Unternehmen potenzielle Kapazitätsengpässe der Versorgungsnetze und verkürzt die Zeitspanne bis zur Inbetriebnahme neuer Kapazitäten.

Starkes Wachstum bei hohem Kapitalbedarf

Die operativen Zahlen spiegeln die Skalierung des Geschäftsmodells wider. Im zweiten Fiskalquartal 2026 stieg der Umsatz aus dem fortgeführten Geschäft im Vergleich zum Vorjahr um 250 % auf 126,6 Millionen Dollar. Parallel dazu konnte der Nettoverlust um 76 % auf 31,2 Millionen Dollar eingegrenzt werden.

Trotz der operativen Fortschritte blieb die Aktie zuletzt volatil, nachdem der Halbleiter-Riese Nvidia im Februar seinen Ausstieg als Anteilseigner bekannt gab. S&P Global Ratings bestätigte unterdessen das Rating von „B+“ mit positivem Ausblick. Die Analysten sehen zwar die beträchtliche Verschuldung, bewerten diese jedoch im Kontext der namhaften Mieter wie Oracle und CoreWeave als handhabbar.

Mit der gesicherten Milliarden-Finanzierung und dem bereits angelaufenen Betrieb des ersten 100-Megawatt-Gebäudes bei Polaris Forge 1 liegt der Fokus nun auf der baulichen Umsetzung. Die Stabilisierung der Bilanz hängt im laufenden Geschäftsjahr maßgeblich davon ab, dass die neuen Kapazitäten termingerecht ans Netz gehen und die vertraglich fixierten Mietzahlungen fließen.