Strategy Aktie: Bitcoin-Offensive

Strategy Inc hat die größte Bitcoin-Zukaufswelle seit einem halben Jahr gestartet. Zwischen dem 1. und 7. Dezember sicherte sich das Unternehmen 10.624 BTC für rund 963 Millionen Dollar – finanziert durch Aktienverkäufe. Die Aktie reagierte am Montag mit einem Plus von 2,6 Prozent auf 183,69 Dollar. Doch die Rechnung hat einen Haken.

Kapitalmarkt-Offensive für Bitcoin

Strategy griff für die Akquisition tief in die Kapitalmarkt-Trickkiste. 928 Millionen Dollar kamen durch den Verkauf von 5,13 Millionen Stammaktien herein, weitere 35 Millionen durch Vorzugsaktien. Der durchschnittliche Bitcoin-Kaufpreis lag bei 90.615 Dollar pro Coin.

Mit nun 660.624 BTC im Portfolio kontrolliert das Unternehmen über 3,1 Prozent der maximal möglichen 21 Millionen Bitcoin. Die Gesamtkosten der Bestände: 49,35 Milliarden Dollar bei einem durchschnittlichen Einstiegspreis von 74.696 Dollar. Bei aktuellen Kursen um 91.000 Dollar ergibt sich ein unrealisierter Gewinn von etwa 11 Milliarden Dollar.

Verwässerung drückt auf die Stimmung

Die aggressive Finanzierung über Aktienverkäufe hinterlässt Spuren. Analyst TD Cowen senkte das Kursziel von 535 auf 500 Dollar und verwies explizit auf steigende Verwässerungsrisiken für Altaktionäre. Noch drastischer fiel die Einschätzung von Cantor Fitzgerald aus: Das Kursziel wurde von 560 auf 229 Dollar gekappt – ein Minus von 59 Prozent.

Die Aktie steht trotz der jüngsten Erholung weiterhin mehr als 50 Prozent unter ihren Sechs-Monats-Hochs. Das Unternehmen hatte zudem eine Woche vor dem Bitcoin-Kauf eine USD-Reserve von 1,44 Milliarden Dollar angelegt, um Dividendenverpflichtungen auf Vorzugsaktien für 21 Monate abzusichern – ein Zeichen, dass die Finanzierungskosten steigen.

Revidierte Jahresziele

Strategy musste seine Guidance für 2025 bereits anpassen. Nachdem Bitcoin von einem Hoch bei 111.612 Dollar Ende Oktober auf zeitweise unter 81.000 Dollar im November abrutschte, korrigierte das Unternehmen seine Prognosen nach unten. Die Details zur revidierten Zielspanne wurden in der SEC-Einreichung genannt, verdeutlichen aber die Abhängigkeit vom Bitcoin-Preis.

Der RSI-Wert der Aktie liegt aktuell bei 84,2 – ein Signal für eine technisch überkaufte Situation. Die annualisierte 30-Tage-Volatilität beträgt 60,66 Prozent, was die extreme Schwankungsanfälligkeit unterstreicht. Am Dienstagmorgen notierte die Aktie im vorbörslichen Handel bei 183,37 Dollar.