SAP Aktie: Warnsignale aus den USA

Europas Software-Schwergewicht sieht sich einer unangenehmen Zangenbewegung ausgesetzt. Während aus Washington konkrete Drohungen bezüglich möglicher Handelsbeschränkungen laut werden, sorgen interne Berichte über die Kundenzufriedenheit für Unruhe. Die Aktie notiert in diesem angespannten Umfeld gefährlich nahe an ihrem Jahrestief.

• US-Handelsbeauftragte prüft Maßnahmen gegen SAP im Streit um Digitalsteuern.
• Kundenberichte zweifeln Rentabilität der Kernlösung S/4HANA an.
• Aktienkurs nur noch 1,77 % vom 52-Wochen-Tief entfernt.

Politischer Gegenwind durch Digitalsteuer-Streit

Die zentrale Belastung für den Kurs resultiert aus einer drohenden Eskalation im transatlantischen Handel. Die US-Handelsvertretung (USTR) reagiert auf die Pläne der Europäischen Union für eine Digitalsteuer, die primär US-Tech-Giganten treffen würde. Als Reaktion bereiten die USA eine Untersuchung nach "Section 301" des Trade Act vor. Brisant dabei: Die Behörde nannte SAP explizit als potenzielles Ziel für Vergeltungsmaßnahmen. Diese geopolitische Unsicherheit drückt auf die Stimmung, da der US-Markt für den Walldorfer Konzern essenziell ist.

Zweifel am Cloud-Herzstück

Neben der politischen Gemengelage belasten fundamentale Sorgen das Sentiment. Berichten zufolge hinterfragen Kunden zunehmend den Return on Investment (ROI) bei der Migration auf S/4HANA. Da diese Software das Herzstück der Cloud-Strategie von SAP bildet, wiegen Zweifel an der Rentabilität schwer. Solche Nachrichten treffen den Konzern in einer Phase, in der die Marktkapitalisierung und das Vertrauen der Anleger eigentlich durch die Cloud-Transformation gestützt werden sollen.

Der Kurs spiegelt diese Skepsis deutlich wider: Mit aktuell 206,80 Euro hat das Papier seit Jahresanfang 12,67 % an Wert verloren. Der Abstand zum 50-Tage-Durchschnitt beträgt bereits -4,45 %, was den kurzfristigen Abwärtstrend technisch untermauert.

Insider-Verkäufe und technische Lage

In diesem fragilen Umfeld sorgten Meldungen über Aktienverkäufe aus der Führungsebene für kurzzeitiges Aufsehen. Die Manager Muhammad Alam, César Martin und Eva Klein veräußerten Anteile. Hier gibt es jedoch Entwarnung: Die Transaktionen dienten primär der Steuerbegleichung im Rahmen des Vergütungsprogramms "MOVESAP" und sind nicht als Misstrauensvotum zu werten. Operativ versucht SAP zudem, durch vertiefte KI-Partnerschaften mit Lemongrass und RESAAS gegenzusteuern, um die ambitionierten Ziele bis 2028 zu sichern.

Technisch bleibt die Lage dennoch angespannt. Die Aktie handelt nur knapp über ihrem 52-Wochen-Tief von 203,20 Euro. Ein Bruch dieser Unterstützung könnte weiteren Verkaufsdruck auslösen, zumal der wichtige 200-Tage-Durchschnitt bei 238,71 Euro derzeit außer Reichweite liegt.

Fazit

Die weitere Kursentwicklung hängt maßgeblich davon ab, ob die US-Drohungen in konkrete Zölle münden oder als Verhandlungsmasse im Steuerstreit dienen. Anleger müssen nun genau beobachten, ob die Unterstützung im Bereich von 200 Euro hält. Ohne eine politische Entspannung oder neue positive Impulse aus dem Cloud-Geschäft bleibt das Aufwärtspotenzial vorerst limitiert.