SANDISK Aktie: Finanzkennzahlen besprochen

Die Aktie des Speicherherstellers SanDisk geriet am Dienstag unter Druck, nachdem die Leerverkäufer-Firma Citron Research eine Short-Position offenlegte. Die Attacke trifft ein Unternehmen, dessen Kurs seit dem Spin-off im Februar 2025 massiv gestiegen ist.

Die Argumente der Leerverkäufer

Citron Research nennt mehrere Gründe für seine Wette gegen SanDisk. Im Fokus steht die zyklische Natur des Speichermarkts und der intensive Wettbewerb durch Branchenriesen wie Samsung.

Der entscheidende Punkt: SanDisk profitiere zwar von der KI-getriebenen Nachfrage, doch die Produkte seien letztlich ein Commodity-Geschäft. Anders als NVIDIA fehle dem Unternehmen ein schützender "Burggraben" gegen die Konkurrenz. Citron wertet auch den kürzlichen Aktienverkauf durch Western Digital, den früheren Mutterkonzern, als Warnsignal.

Starke Zahlen vs. Marktzyklus

Die Short-These trifft auf ein Unternehmen in Hochform. Im zweiten Geschäftsquartal 2026 steigerte SanDisk den Umsatz deutlich – sowohl gegenüber dem Vorquartal als auch im Jahresvergleich. Die Bruttomargen expandierten kräftig, die Prognose für das laufende Quartal fiel optimistisch aus.

Getrieben wird die Performance von steigenden Absatzmengen und günstigen Preisbedingungen im NAND-Flash-Markt. Die Komponenten sind unverzichtbar für KI-Infrastruktur und Rechenzentren. Seit dem Börsengang als eigenständiges Unternehmen hat sich die Aktie vervielfacht.

Zwei konkurrierende Narrative

Anleger stehen vor der Frage, welches Szenario sich durchsetzt: die Warnung vor zyklischen Risiken und Margenverfall durch Wettbewerb – oder das Vertrauen auf anhaltend hohe KI-Nachfrage. Die nächsten Quartale dürften zeigen, ob der Speicherboom tragfähig bleibt oder ob Citron mit seiner skeptischen Einschätzung recht behält.