Rheinmetall Aktie: Verbesserungen unsicher

Friedensgespräche in der Ukraine sorgen für Erleichterung in der Weltpolitik, doch an der Börse lösen sie Schockwellen aus. Der Rüstungs-Highflyer Rheinmetall gerät massiv unter Druck, weil Anleger befürchten, dass das Ende der Kampfhandlungen auch das Ende der Sonderkonjunktur bedeutet. Ist die Wachstumsstory damit vorbei, oder bietet der Markt gerade eine historische Fehlbewertung der strukturellen Sicherheitslage in Europa?

Übertriebene Angst vor dem Frieden?

Die Reaktion der Märkte war brutal. Nachdem die USA und die Ukraine ihre Gespräche als "hochproduktiv" bezeichneten, warfen Investoren ihre Rüstungspapiere auf den Markt. Rheinmetall rutschte am Montag gemeinsam mit dem gesamten Sektor auf den tiefsten Stand seit Juli 2025. Die Logik der Verkäufer scheint simpel: Kein Krieg, kein Geschäft. Es findet eine massive Sektorrotation statt, weg von der Verteidigung, hin zu zyklischen Werten.

Doch ist diese Rechnung nicht zu einfach? Morningstar-Analystin Loredana Muharremi warnt vor einer Überreaktion. Ihre Einschätzung trifft den Kern der Debatte: Die Bewertung europäischer Rüstungskonzerne basiere nicht auf kurzfristigen Munitionslieferungen für die Front, sondern auf der langfristigen, strukturellen Wiederaufrüstung der NATO-Budgets. Diese Lücke muss gefüllt werden – ob in der Ukraine geschossen wird oder nicht.

Der charttechnische Schaden ist dennoch angerichtet: Mit einem Minus von rund 15 Prozent auf Sicht von 30 Tagen und dem Bruch wichtiger Unterstützungslinien kämpft der Titel nun um Bodenbildung.

Milliarden-Aufträge in der Pipeline

Während der Kurs wackelt, laufen die Geschäfte operativ auf Hochtouren. CEO Armin Papperger hält an den extrem ehrgeizigen Zielen für 2030 fest: Der Umsatz soll auf 50 Milliarden Euro steigen – eine Verfünffachung gegenüber 2024. Der Auftragsbestand von 64 Milliarden Euro dient dabei als dickes Polster.

Wer glaubt, die Auftragsbücher würden sich leeren, sollte einen Blick auf die anstehenden Projekte werfen:

• Munitions-Gigant: Verhandlungen über einen Vertrag im zweistelligen Milliarden-Euro-Bereich wurden bestätigt.
• Osteuropa-Expansion: Ein neues Werk in Litauen (300 Mio. Euro Investition) und geplante Panzerproduktion in Rumänien.
• Italien-Connection: Das Joint Venture mit Leonardo soll Aufträge im Wert von 5 Milliarden Euro in die Kassen spülen.

Einstiegschance oder fallendes Messer?

Trotz dieser fundamentalen Stärke dürfen die Risiken nicht ignoriert werden. Nach jahrelangen Kurssteigerungen von über 40 Prozent pro Jahr ist die Bewertung sportlich. Jede Verzögerung im deutschen Verteidigungshaushalt oder bei komplexen Großprojekten wie den F126-Fregatten wird vom Markt nun kritischer beäugt als noch vor wenigen Monaten.

Dennoch bleibt die Gretchenfrage: Glauben Anleger wirklich, dass Europa seine Aufrüstungspläne bei einem Friedensschluss sofort stoppt? Experten bezweifeln das. Die kommenden Wochen werden zeigen, ob der aktuelle Rücksetzer als die lang ersehnte Korrektur für den Einstieg genutzt wird, oder ob die geopolitische Entspannung den Sektor weiter ausbremst.