Rekord-Dividende und ein Auftragsbestand von 63,8 Milliarden Euro — und trotzdem gerät die Aktie nicht zur Ruhe. Seit den Jahreszahlen vom 11. März steht das Papier unter anhaltendem Verkaufsdruck, weil Anleger die Ergebnisse und den Ausblick als nicht ganz so stark empfanden wie erhofft.

Zahlen stark, Erwartungen höher

Rheinmetall erzielte 2025 einen Umsatz von knapp 9,9 Milliarden Euro und eine operative Marge von 18,5 Prozent. Beide Werte lagen am unteren Ende der eigenen Zielbandbreite — beim Wachstum hatte der Konzern 30 bis 35 Prozent angepeilt, bei der Marge 18,5 bis 19 Prozent. Auch die Prognose für Marge und Cashflow 2026 interpretierten Anleger laut Reuters als vorsichtiger als erwartet. Das reichte, um die Aktie auf Talfahrt zu schicken: Seit Jahresbeginn beträgt das Minus rund 11 Prozent, der Abstand zum 52-Wochen-Hoch bei knapp 1.995 Euro liegt inzwischen bei fast 29 Prozent.

Gleichzeitig bleibt die Guidance für 2026 ehrgeizig. Rheinmetall erwartet ein Umsatzwachstum von 40 bis 45 Prozent auf 14,0 bis 14,5 Milliarden Euro bei einer operativen Marge von rund 19 Prozent.

Dividendenrekord und neue Wachstumsfelder

Für dividendenorientierte Anleger gibt es einen konkreten Termin: Am 13. Mai 2026 ist Ex-Tag, die Ausschüttung von 11,50 Euro je Aktie — ein Plus von rund 42 Prozent gegenüber dem Vorjahr — erfolgt am 15. Mai. Die Hauptversammlung, auf der der Vorschlag formell beschlossen werden soll, findet am 12. Mai statt.

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Strategisch weitet Rheinmetall sein Geschäft aus. Mit dem Closing der NVL-Übernahme zum 1. März 2026 stieg der Konzern vom Zulieferer zum vollwertigen Marineschiffbauer auf. Zu der neuen Division Naval Systems gehören vier Werften in Norddeutschland, darunter Blohm+Voss in Hamburg. NVL erzielte 2025 einen Umsatz von rund 1,3 Milliarden Euro. Zusätzlich tritt Rheinmetall über ein Gemeinschaftsunternehmen in den Satelliten- und Weltraumbereich ein.

Weniger reibungslos läuft der Verkauf der zivilen Autozuliefersparte Power Systems. Rheinmetall rechnet nun frühestens im dritten Quartal mit einer Vertragsunterzeichnung — die Verzögerung sorgte für zusätzlichen Unmut bei Anlegern.

Q1-Zahlen als nächster Stresstest

Am 7. Mai legt Rheinmetall den Bericht zum ersten Quartal 2026 vor. Die Zahlen werden zeigen, ob das ambitionierte Wachstumsziel für das Gesamtjahr realistisch ist — und ob der Kurs wieder Anschluss an die Höchststände finden kann.

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