Starke Jahreszahlen, ein Rekordauftragsbestand — und trotzdem Kursverluste. Die RENK-Aktie hat seit ihrem Oktober-Hoch rund 38 Prozent eingebüßt, nachdem der Ausblick für 2026 minimal unter den Markterwartungen lag. Berenberg nutzt die Schwäche jetzt für ein klares Statement.

Die Privatbank bekräftigte ihr Kaufvotum mit einem Kursziel von 76 Euro. Analyst George McWhirter bezeichnete die Kursreaktion auf die Jahreszahlen als attraktive Einstiegsgelegenheit und verwies auf einen Abschlag zum europäischen Verteidigungssektor. Auch die Deutsche Bank bleibt mit einem Kursziel von 72 Euro bei „Buy" — obwohl der EBIT-Guidance-Mittelpunkt für 2026 von rund 270 Millionen Euro etwa zwei Prozent unterhalb des vorherigen Analystenkonsens lag und damit die Korrektur auslöste.

Operativ solide, Cashflow unter Beobachtung

Die Zahlen für 2025 liefern eine belastbare Grundlage. RENK steigerte den Umsatz um knapp 20 Prozent auf 1,37 Milliarden Euro, das bereinigte EBIT legte um 22 Prozent auf 230 Millionen Euro zu. Besonders stark: das Segment Vehicle Mobility Solutions mit einem Umsatzplus von fast 25 Prozent auf 872 Millionen Euro. Der Auftragsbestand kletterte auf ein Allzeithoch von 6,68 Milliarden Euro — gegenüber 4,96 Milliarden Euro im Vorjahr.

Ein Kritikpunkt bleibt der freie Cashflow im vierten Quartal, der mit 67 Millionen Euro rund zwölf Prozent unter dem Konsens lag. Analysten führen das auf Working-Capital-Abflüsse zurück und werten es als kurzfristige Frage der Ertragsqualität, nicht als strukturelles Problem.

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Wachstum auf zwei Kontinenten

Für 2026 peilt RENK einen Umsatz von über 1,5 Milliarden Euro an, das bereinigte EBIT soll zwischen 255 und 285 Millionen Euro liegen. Die Dividende soll auf 0,58 Euro je Aktie steigen — ein Plus von 38 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Parallel investiert die US-Tochter RENK America bis 2030 rund 150 Millionen Dollar in den Ausbau der Präsenz in Michigan.

Der breite Analystenkonsens aus 14 Häusern — darunter JP Morgan, Goldman Sachs und Jefferies — sieht ein mittleres Kursziel von 68,46 Euro. Gemessen am aktuellen Kurs von 54,90 Euro entspräche das einem Aufwärtspotenzial von rund 25 Prozent. Am 6. Mai 2026 legt RENK die nächsten Quartalszahlen vor — dann zeigt sich, wie schnell sich der Rekordauftragsbestand in Umsatz und Cashflow niederschlägt.

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