Realty Income Aktie: Apollo-Kapital gesichert

Realty Income baut seine Finanzierungsstrategie konsequent aus. Nach einem milliardenschweren Joint Venture mit dem singapurischen Staatsfonds GIC folgt nun der nächste große Schritt: Apollo Global Management investiert eine Milliarde US-Dollar in ein gemeinsames Immobilienportfolio.

Die Struktur des Deals

Apollo-verwaltete Fonds erwerben eine 49-prozentige Beteiligung an einem neu gegründeten Joint Venture, das rund 500 Einzelhandelsimmobilien mit langfristigen Net-Lease-Verträgen umfasst. Realty Income behält die Mehrheit von 51% und übernimmt weiterhin das Asset Management. Die enthaltenen Objekte weisen eine gewichtete durchschnittliche Restlaufzeit von 9,1 Jahren auf und erzielten zum Jahresende 2025 eine annualisierte Basismiete von 140 Millionen Dollar.

Für Apollo ist die Rendite gedeckelt: Die Vereinbarung sieht eine maximale interne Verzinsung von 6,875% vor. Realty Income erhält zudem eine Kaufoption, mit der es Apollos Anteil zwischen dem siebten und fünfzehnten Jahr zurückerwerben kann. Der Abschluss der Transaktion ist für den 31. März 2026 geplant. Ratingagenturen behandeln das Investment als vollständiges Eigenkapital.

Strategie ohne Verwässerung

Der Kern dieser Strategie liegt in der Finanzierungsstruktur: Realty Income gewinnt frisches Kapital, ohne neue Aktien ausgeben zu müssen. Das schützt bestehende Aktionäre vor einer Verwässerung ihrer Anteile — ein relevanter Vorteil in einem Umfeld, in dem REITs unter dem Druck vergleichsweise hoher Anleiherenditen stehen. Die zehnjährigen US-Staatsanleihen rentieren derzeit bei rund 4,38%.

Analysten bewerten die Aktie im Schnitt mit "Hold" und einem Kursziel von rund 66 Dollar. Barclays hob das Ziel Mitte März auf 65 Dollar an, Evercore ISI kurz darauf auf 67 Dollar. Die Portfolioauslastung lag Ende 2025 bei 98,9%, die monatliche Dividende wurde zuletzt auf 0,2705 Dollar angehoben — die 134. Erhöhung in Folge.