Die Palantir-Aktie schoss am Dienstagmorgen im vorbörslichen Handel um über 10 Prozent in die Höhe. Der Grund: Das Software-Unternehmen hat am Montagabend seine Zahlen für das vierte Quartal 2025 vorgelegt – und diese fielen spektakulär aus.

Der Umsatz kletterte im Schlussquartal um knapp 70 Prozent auf 1,41 Milliarden Dollar. Das übertraf die Markterwartungen um rund 540 Basispunkte – eine Differenz, die selbst erfahrene Analysten aufhorchen lässt. Der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 0,25 Dollar und damit über den prognostizierten 0,23 Dollar. Bereits in den vier vorangegangenen Quartalen hatte Palantir die Konsensschätzungen im Schnitt um 600 Basispunkte übertroffen.

Regierung als Wachstumstreiber

Besonders beeindruckend entwickelte sich das US-Geschäft mit kommerziellen Kunden. Doch auch die Nachfrage seitens der US-Regierung nach KI-Technologie trieb den Rekordumsatz an. Das Unternehmen profitiert damit zunehmend von der digitalen Transformation staatlicher Institutionen.

Für das laufende Quartal stellt das Management einen Umsatz zwischen 1,53 und 1,54 Milliarden Dollar in Aussicht. Für das Gesamtjahr 2026 rechnet Palantir mit Erlösen von 7,18 bis 7,20 Milliarden Dollar – was einem Wachstum von 61 Prozent entspricht. Die Free-Cash-Flow-Marge soll bei beeindruckenden 56 Prozent liegen.

Bewertung erreicht astronomische Höhen

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Doch nicht alle Experten teilen die Euphorie. Mizuho Securities senkte das Kursziel von 205 auf 195 Dollar und bestätigte das neutrale Rating. Die Begründung: Die Bewertung sei mit dem 40-fachen des erwarteten Umsatzes für 2027 "extrem" und liege "dramatisch über allem anderen in der Software-Branche". Die Grossbank warnt vor einer möglichen Bewertungskorrektur in den kommenden Quartalen.

Tatsächlich liegt das Kurs-Gewinn-Verhältnis bei 342, das Verhältnis von Unternehmenswert zu EBITDA bei 394. Die Bruttogewinnmarge beträgt allerdings solide 80,81 Prozent. Mizuho räumt ein, dass Palantir "einzigartig" sei und bestens positioniert für langfristige Trends in den Bereichen KI, staatliche Digitalisierung und industrielle Modernisierung.

Schatten über dem Erfolg

Könnte die Kritik an der Zusammenarbeit mit der US-Einwanderungsbehörde ICE zum Problem werden? Aus Veröffentlichungen des Heimatschutzministeriums geht hervor, dass Palantir KI-Software zur Auswertung von Hinweisen bereitstellt. Diese Kooperation hatte in den Wochen zuvor für Kursdruck gesorgt.

Die jüngsten Zahlen haben diese Bedenken vorerst überstrahlt. Die Aktie notiert aktuell bei 147,76 Dollar. Analysten sehen Kursziele in einer breiten Spanne von 50 bis 255 Dollar – was die unterschiedlichen Einschätzungen zur extremen Bewertung widerspiegelt.

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