Ocugen hat ein außergewöhnliches Vergütungspaket für CEO Dr. Shankar Musunuri geschnürt: Fast 9,4 Millionen Performance-Aktien, die nur dann vesten, wenn bis Ende 2028 konkrete Zulassungen erreicht werden. Zwei Drittel der Aktien hängen direkt an regulatorischen Meilensteinen, ein Drittel an der Kursentwicklung. Das Biotech-Unternehmen aus Malvern setzt damit alles auf eine Karte – und signalisiert gleichzeitig: Der Durchbruch bei der Gentherapie soll kommen.

Die Details des 9,37-Millionen-Pakets

Der Verwaltungsrat genehmigte das Paket am 12. Dezember 2025, Stichtag ist der 2. Januar 2026. Insgesamt umfasst das Vergütungsprogramm 9.369.604 Performance Restricted Stock Units (PSUs).

Die Struktur ist ungewöhnlich strikt:

  • 66,6 Prozent der Aktien vesten nur bei Erreichen regulatorischer Meilensteine
  • 33,3 Prozent sind an Aktienkurs-Ziele gekoppelt
  • Zeitfenster: bis 31. Dezember 2028

Anders als bei klassischen zeitbasierten Vergütungsplänen gibt es hier keinen automatischen Zufluss. Ohne FDA-Fortschritte und Kurssteigerungen verfällt ein Großteil der Aktien.

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Fokus auf OCU400 und Gentherapie-Pipeline

Die starke Gewichtung regulatorischer Hürden deutet auf die zentrale Bedeutung der Gentherapie-Plattform hin. Im Mittelpunkt steht OCU400, eine Modifier-Gentherapie zur Behandlung von Netzhauterkrankungen wie Retinitis Pigmentosa.

Das Vergütungspaket legt nahe, dass Ocugen in den kommenden drei Jahren entscheidende klinische Daten erwartet – und möglicherweise eine Biologics License Application (BLA) bei der FDA einreichen will. Gelingt dies nicht, bleibt die Führungsebene weitgehend leer aus.

Konsequenzen für Investoren

Für Anleger ist der 2. Januar 2026 der formelle Startpunkt dieser Performance-Periode. Die nächsten wichtigen Updates dürften sich auf Studienergebnisse und regulatorische Fortschritte bei der Gentherapie-Pipeline konzentrieren.

Die Governance-Struktur des Pakets sendet ein klares Signal: Der Vorstand hält die gesetzten Ziele für erreichbar – andernfalls hätte man kaum ein derart massives Paket geschnürt. Ob der Markt diese Einschätzung teilt, wird sich in den kommenden Quartalen zeigen. Spätestens bis Ende 2028 wird klar sein, ob die Wette aufgeht.

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