Nvidia Aktie: Rekord reicht nicht

Nvidia hat das beste Geschäftsjahr seiner Unternehmensgeschichte abgeliefert – doch die Aktie fiel nach den Zahlen deutlich. Trotz Umsatz- und Gewinnrekorden zeigt sich der Markt nervös. Was steckt hinter der verhaltenen Reaktion?

Starke Zahlen, schwache Kursreaktion

Das vierte Quartal des am 25. Januar 2026 abgeschlossenen Geschäftsjahres brachte einen Umsatz von 68,1 Milliarden Dollar – ein Plus von 73 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 1,62 Dollar und übertraf die Analystenschätzung von 1,53 Dollar deutlich.

Die Reaktion der Anleger fiel dennoch verhalten aus. Am Tag nach den Zahlen verlor die Aktie über 5 Prozent. Am Freitag folgte ein weiterer Rückgang um 4,2 Prozent auf 177,10 Dollar. Offenbar überwiegen Sorgen um die langfristige Wettbewerbsposition die aktuell noch starken Ergebnisse.

Für das Gesamtjahr 2026 meldete Nvidia einen Umsatz von 215,9 Milliarden Dollar – 65 Prozent mehr als im Vorjahr. CEO Jensen Huang sicherte sich dabei Großaufträge von AWS, Meta, Anthropic und xAI.

Rechenzentren boomen, Gaming schwächelt

Das Rechenzentrumsgeschäft steuerte 62,3 Milliarden Dollar zum Quartalsumsatz bei, ein Anstieg von 75 Prozent. Über 91 Prozent des Gesamtumsatzes entfallen mittlerweile auf diesen Bereich, der die gefragten KI-Chips beherbergt. Mehr als die Hälfte der Einnahmen stammt von Hyperscalern, die ihre KI-Infrastruktur massiv ausbauen.

Anders sieht es im Gaming-Segment aus. Zwar kletterte der Umsatz im Jahresvergleich um 47 Prozent auf 3,7 Milliarden Dollar, zum Vorquartal ging es jedoch um 13 Prozent nach unten. Analysten spekulieren, dass Nvidia den Launch einer neuen Gaming-GPU verschieben könnte, da Speicherengpässe die Produktion von KI-Prozessoren priorisieren lassen. CFO Colette Kress warnte vor anhaltenden Lieferengpässen im Gaming-Bereich.

Einen Lichtblick bietet die Sparte Professional Visualization mit 1,32 Milliarden Dollar Umsatz – 159 Prozent mehr als vor einem Jahr und deutlich über den Erwartungen von 755 Millionen Dollar.

Ausblick übertrifft Erwartungen

Nvidia rechnet für das laufende erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 mit einem Umsatz von 78 Milliarden Dollar. Dieser Wert liegt klar über der vorherigen Konsensschätzung von 73 Milliarden Dollar. Die Bruttomarge soll bei rund 75 Prozent verharren.

Für China plant das Unternehmen keine Rechenzentrum-Umsätze ein – ein Ergebnis der anhaltenden Exportbeschränkungen. Gleichzeitig wächst der Wettbewerbsdruck: Konkurrent AMD arbeitet laut Reuters an einem neuen KI-Server und hat bereits Deals mit Top-Kunden wie Meta geschlossen.

Als Hoffnungsträger gilt die neue Vera Rubin-Plattform, deren erste Muster diese Woche an Kunden ausgeliefert wurden. Auf der GTC-Konferenz Mitte März dürfte Nvidia weitere Details präsentieren. Morgan Stanley sieht das Unternehmen trotz Marktunsicherheit weiter im Aufwind – die Aktie liegt 2026 mit plus 5 Prozent vor allen anderen Megacap-Tech-Titeln.

Am 1. April zahlt Nvidia eine Quartalsdividende von 0,01 Dollar je Aktie an alle Aktionäre, die am 11. März im Register stehen.