Nvidia Aktie: Problematische Tendenzen!

Nvidia hat die stärksten Quartalszahlen der Firmengeschichte vorgelegt – und verlor trotzdem fast 10 Prozent in zwei Tagen. Während das Unternehmen mit 68,1 Milliarden Dollar Umsatz im vierten Quartal die Erwartungen deutlich übertraf, scheint der Markt die Messlatte höher zu legen. Vor der wichtigen GTC-Konferenz Mitte März steht der KI-Chip-Gigant nun unter besonderer Beobachtung.

Die Zahlen: Historisch stark, aber erwartet

Das vierte Quartal bis Ende Januar 2026 brachte Nvidia 68,1 Milliarden Dollar Umsatz – ein Plus von 73 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Analysten hatten mit 65,8 Milliarden gerechnet. Der Gewinn je Aktie lag bei 1,62 Dollar, die Wall Street erwartete 1,53 Dollar.

Für das Gesamtjahr 2026 meldete Nvidia einen Umsatz von 215,9 Milliarden Dollar, ein Anstieg von 65 Prozent. Praktisch das gesamte Wachstum stammt aus dem Rechenzentrumsgeschäft: Hier stieg der Umsatz auf 193,7 Milliarden Dollar – verglichen mit nur 15 Milliarden in 2023. Die Nettogewinnmarge erreichte beeindruckende 55,6 Prozent, was zu einem Nettogewinn von 120,1 Milliarden Dollar führte.

Besonders dynamisch entwickelte sich das Sovereign-AI-Geschäft, das sich im Geschäftsjahr 2026 auf über 30 Milliarden Dollar mehr als verdreifachte. Hauptkunden sitzen in Kanada, Frankreich, den Niederlanden, Singapur und Großbritannien.

Warum die Aktie dennoch fiel

Der Kursrückgang auf 177,19 Dollar am Freitag wirkt auf den ersten Blick paradox. Doch Marktbeobachter sehen strukturelle Risiken: Über 91 Prozent des Umsatzes stammen aus Rechenzentren, mehr als die Hälfte davon von nur fünf großen Cloud-Anbietern. Hinzu kommen Sorgen über eine mögliche Sättigung der KI-Nachfrage, langsame Kommerzialisierung von KI-Anwendungen und zunehmenden Wettbewerb durch AMD und Google.

Ein weiterer Faktor: Das schiere Wachstumstempo der letzten drei Jahre – von 27 Milliarden Dollar Umsatz in 2023 auf 215,9 Milliarden in 2026 – hat die Erwartungen in schwindelerregende Höhen getrieben. Was vor einem Jahr eine Überraschung gewesen wäre, gilt heute bereits als eingepreist.

Ausblick und GTC-Konferenz

Für das laufende erste Quartal stellt Nvidia 78 Milliarden Dollar Umsatz in Aussicht – deutlich über den Analystenschätzungen von 72,8 Milliarden. Die Bruttomarge soll bei rund 75 Prozent bleiben. Wichtig: Nvidia rechnet in seiner Prognose mit null Umsatz aus China im Rechenzentrumsgeschäft.

Am 16. März steht die GTC-Konferenz in San Jose an. Dort will das Unternehmen die nächste Generation seiner Vera-Rubin-Systeme vorstellen, die auf die aktuellen Grace-Blackwell-Plattformen folgen. Kürzlich wurde zudem eine Großvereinbarung mit Meta bekannt, die sowohl Blackwell- als auch Rubin-Prozessoren umfasst. Die Wall Street erwartet für das Gesamtjahr 2026 einen Umsatz von 364,8 Milliarden Dollar und einen Gewinn je Aktie von 8,23 Dollar – Wachstumsraten von jeweils rund 70 Prozent.