Liebe Leserinnen und Leser,

320 Milliarden Dollar – so viel Marktkapitalisierung hat Novo Nordisk seit Mitte 2024 verloren. Doch heute springt die Aktie um sieben Prozent nach oben. Der Grund: Die FDA hat grünes Licht für die erste GLP-1-Abnehmpille gegeben. Während der dänische Pharmakonzern damit einen Vorsprung im Rennen um orale Gewichtssenker erringt, klettert Gold auf ein neues Allzeithoch jenseits der 4.500-Dollar-Marke. Und im Krypto-Sektor? Dort sortiert die EU-Regulierung MiCA gerade neu, wer künftig im europäischen Zahlungsverkehr mitspielen darf. Drei Märkte, drei Wendepunkte – und alle drei zeigen, wie schnell sich die Spielregeln ändern können.

Novo Nordisk: Die Pille, die den Absturz stoppen soll

Über 400 Milliarden Dollar Börsenwert sind seit Juni 2024 futsch. Novo Nordisk, einst Europas wertvollstes börsennotiertes Unternehmen, hat eine brutale Talfahrt hinter sich. Eli Lilly überholte die Dänen bei den Marktanteilen, Billig-Kopien aus Apotheken drückten auf die Preise, und die Pipeline wirkte plötzlich weniger überlegen als gedacht. Doch am Montag kam die Wende: Die US-Zulassungsbehörde FDA genehmigte die Tablettenversion von Wegovy – die erste orale GLP-1-Therapie gegen Adipositas überhaupt.

Das ist mehr als nur eine neue Darreichungsform. Viele Patienten scheuen Spritzen, andere wollen schlicht den Komfort einer täglichen Tablette. Novo plant den US-Verkaufsstart bereits Anfang Januar, der Barpreis für die Anfangsdosis soll bei 149 Dollar pro Monat liegen. Eli Lilly arbeitet zwar ebenfalls an einer Pille namens Orforglipron, doch die Zulassung wird frühestens im März erwartet. Dieser Zeitvorsprung könnte entscheidend sein, um verlorenes Terrain zurückzuerobern.

Analysten bleiben dennoch vorsichtig. BMO Capital Markets warnt, dass der Vorteil nur von kurzer Dauer sein könnte. Zudem gibt es Einschränkungen: Die Wegovy-Pille muss morgens auf nüchternen Magen eingenommen werden, danach ist eine halbe Stunde Wartezeit bis zur nächsten Mahlzeit nötig. Lillys Konkurrenzprodukt kommt ohne diese Beschränkung aus. Für deutsche Anleger bleibt die Frage: Reicht diese Zulassung, um die strukturellen Probleme zu lösen? Die Aktie hat heute jedenfalls ein kräftiges Lebenszeichen gesendet – ob daraus eine nachhaltige Erholung wird, hängt davon ab, wie schnell Novo die Pille in den Markt bringt und ob die Nachfrage die hochgesteckten Erwartungen erfüllt.

Gold durchbricht 4.500 Dollar – und niemand fragt mehr nach dem Warum

4.497 Dollar – so hoch kletterte der Goldpreis im Tagesverlauf und kratzte damit an der psychologisch wichtigen 4.500-Dollar-Marke. Das ist ein Plus von rund 70 Prozent seit Jahresbeginn, der stärkste Anstieg seit 1979. Silber und Platin ziehen mit spektakulären Zuwächsen von 130 Prozent nach. Was treibt diese Rally?

Die üblichen Verdächtigen: Geopolitische Spannungen, Inflationssorgen, schwächelnder Dollar. Doch es steckt mehr dahinter. Zentralbanken kaufen massiv Gold zu – China hat im November zum 13. Mal in Folge seine Reserven aufgestockt. Gleichzeitig fließt Kapital in physisch besicherte Gold-ETFs in einem Tempo, das zuletzt 2020 zu beobachten war. Im September allein kamen 17,3 Milliarden Dollar hinzu, ein Rekordwert.

Der schwache Dollar verstärkt den Effekt: Wer Euro, Franken oder Kronen hält, bekommt für sein Geld mehr Unzen. Der Dollar-Index ist seit Jahresbeginn um fast zehn Prozent gefallen, was Gold für internationale Käufer attraktiver macht. Trumps Handelskrieg mit China – die effektiven Zölle liegen mittlerweile bei 145 Prozent auf chinesische Importe – heizt die Unsicherheit weiter an. Rezessionsängste schwelen, und niedrigere Zinsen machen Edelmetalle als zinslose Assets relativ attraktiver.

Für deutsche Anleger bedeutet das: Gold bleibt der ultimative Krisenschutz, aber die Bewertung ist inzwischen sportlich. Wer jetzt noch einsteigt, sollte sich bewusst sein, dass ein Großteil der Gewinne bereits eingepreist ist. Die Frage ist nicht, ob Gold weiter steigen kann – sondern wie lange die Rally ohne größere Korrektur durchhält.

Stablecoins: Europa sortiert den Zahlungsverkehr neu

Während Bitcoin unter 88.000 Dollar rutscht und die Volatilität im Krypto-Markt hoch bleibt, passiert im Hintergrund etwas Grundlegenderes: Die EU-Regulierung MiCA beginnt zu greifen. Das tschechische Unternehmen Confirmo hat als erstes ursprünglich in Tschechien gegründetes Unternehmen eine MiCA-Lizenz von der irischen Zentralbank erhalten. Damit darf Confirmo seine Stablecoin-basierten Zahlungsdienste in allen 27 EU-Mitgliedsstaaten anbieten.

Das klingt technisch, hat aber weitreichende Folgen. Confirmo wickelt monatlich über 80 Millionen Dollar für mehr als 800 Unternehmenskunden ab – von E-Commerce über Forex bis hin zu Gehaltsabrechnungen. Die MiCA-Lizenz gibt dem Unternehmen nun die regulatorische Sicherheit, um weiter zu expandieren. Andere Anbieter ziehen nach: WSPN, ein führender Stablecoin-Infrastruktur-Anbieter, hat eine Partnerschaft mit TradeGo geschlossen, um Rohstoffhandel und Zahlungsabwicklung auf der Blockchain zu verbinden. Das Ziel: Schnellere, transparentere und günstigere grenzüberschreitende Transaktionen.

Was bedeutet das für den Markt? Stablecoins entwickeln sich von reinen Handelstools zu ernsthafter Finanzinfrastruktur. Laut einem aktuellen Bericht von Stablecoin Insider haben sich die On-Chain-Abwicklungsvolumina in diesem Jahr auf mehrere Billionen Dollar summiert, mit täglichen Flows im dreistelligen Milliardenbereich. Institutionelle Akteure wie Banken und Fintechs beginnen, Stablecoin-Rails für Zahlungsabwicklungen zu nutzen – 24/7, ohne die Beschränkungen traditioneller Banköffnungszeiten.

Für deutsche Anleger heißt das: Die Infrastruktur hinter Krypto wird erwachsen. Während Bitcoin weiter schwankt, bauen Unternehmen im Stillen die Schienen für eine neue Art des Zahlungsverkehrs. Wer in diesem Bereich investiert, sollte weniger auf Token-Preise und mehr auf die Unternehmen schauen, die die Orchestrierung, das Routing und die Compliance übernehmen.

Was diese Woche noch wichtig wird

Heute Nachmittag steht die verzögerte Veröffentlichung der US-BIP-Daten für das dritte Quartal an – Analysten erwarten ein Wachstum von 3,3 Prozent. Am Mittwoch schließen die US-Börsen früher, am Donnerstag bleiben sie wegen Weihnachten komplett zu. Das bedeutet: dünne Volumina, höhere Volatilität, und jede Nachricht kann überproportionale Kursbewegungen auslösen.

Novo Nordisks Zulassung zeigt, dass Pharmawerte auch in schwierigen Zeiten Wendepunkte erleben können. Golds Rally erinnert daran, dass Unsicherheit ein Preisschild hat – und dass dieses Schild mittlerweile ziemlich hoch hängt. Und die Stablecoin-Regulierung in Europa macht deutlich: Die Krypto-Welt sortiert sich neu, und die Gewinner werden nicht unbedingt die lautesten Tokens sein, sondern die Firmen, die die Infrastruktur bauen.

Ich wünsche Ihnen ruhige Feiertage und einen klaren Kopf für die letzten Handelstage des Jahres.

Beste Grüße
Andreas Sommer