Der dänische Pharmakonzern hat von der US-Gesundheitsbehörde FDA die Zulassung für die weltweit erste orale GLP-1-Tablette zur Gewichtsreduktion erhalten. Die Pille-Version von Wegovy soll bereits im Januar 2026 in den USA auf den Markt kommen – und könnte den Wettbewerb im Milliardenmarkt für Adipositas-Therapien neu ordnen.

Konkurrenz abhängt

Die Zulassung basiert auf den Ergebnissen der OASIS-4-Studie. Dabei erreichten Patienten mit der einmal täglich einzunehmenden Tablette (Semaglutid 25 mg) nach 64 Wochen einen durchschnittlichen Gewichtsverlust von 16,6 Prozent. Das entspricht der Wirksamkeit der Spritzenversion – und übertrifft die 12,4 Prozent, die Eli Lillys experimentelles Konkurrenzprodukt Orforglipron in Studien zeigte. Letzteres wird frühestens Ende 2026 erwartet.

Novo Nordisk plant eine direkte Markteinführung zum Preis von 149 US-Dollar pro Monat. Dieser Cash-Preis soll Versicherungshürden umgehen und schnell Marktanteile sichern. Bereits jetzt hat das Unternehmen einen Zulassungsantrag in Kanada eingereicht.

Bewertung bleibt attraktiv

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Die Aktie reagierte auf die Nachricht mit einem Kurssprung von 1,84 Prozent auf 52,56 US-Dollar am 24. Dezember. Innerhalb einer Woche legte der Titel mehr als sieben Prozent zu. Analysten von HSBC hoben ihr Kursziel von 47 auf 54 US-Dollar an und sprechen von einem "bedeutenden Fortschritt".

Bemerkenswert bleibt die Unterbewertung: Das Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt bei etwa 15 – deutlich unter dem historischen Durchschnitt von 25 und dem Branchenschnitt. Nach einem schwierigen Jahr, in dem die Aktie zeitweise rund 44 Prozent verlor, könnte die Tabletten-Zulassung eine fundamentale Neubewertung anstoßen.

Marktstart im Januar entscheidend

Mit der oralen Darreichungsform erschließt Novo Nordisk eine neue Patientengruppe, die Spritzen ablehnt. Der Marktstart im Januar 2026 wird zeigen, ob die aggressive Preisstrategie aufgeht und ob die Lieferketten reibungslos funktionieren – ein Bereich, in dem das Unternehmen zuletzt Schwächen zeigte. Die Zahlen zum vierten Quartal dürften konkrete Prognosen zur finanziellen Wirkung des Produkts liefern.

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