Novo Nordisk Aktie: Bitterer Absturz

Novo Nordisk erlebt derzeit einen der schwierigsten Momente der jüngeren Unternehmensgeschichte. Was als Erfolgsstory rund um Abnehmspritzen begann, hat sich am vergangenen Wochenende in ein Szenario aus enttäuschten Hoffnungen und rechtlichen Rückschlägen verwandelt. Nach dem Scheitern einer entscheidenden Alzheimer-Studie und einer Niederlage vor Gericht fragen sich Anleger, ob die drastische Korrektur der Aktie nun ihren Boden gefunden hat.

Semaglutid: Die Alzheimer-Wette ist gescheitert

Der Hauptgrund für den massiven Verkaufsdruck der letzten Tage liegt in der Forschungspipeline. Novo Nordisk hatte darauf gesetzt, dass sein Wirkstoff Semaglutid – bekannt aus Ozempic und Wegovy – auch gegen Alzheimer im Frühstadium wirksam sein würde. Diese Hoffnung wurde nun jäh zerstört.

In zwei Phase-3-Studien mit über 3.800 Patienten konnte das Mittel keinen statistisch signifikanten klinischen Nutzen im Vergleich zu einem Placebo nachweisen. Für den Aktienkurs ist das fatal: Viele Analysten hatten bereits eine "Risikoprämie" für diesen potenziellen neuen Umsatzstrom eingepreist. Da dieser Markt nun komplett aus den Modellen gestrichen werden muss, erfolgt eine fundamentale Neubewertung des Unternehmens.

Juristische Niederlage und Stellenabbau

Als wäre der wissenschaftliche Rückschlag nicht genug, kassierte der Pharmariese am Freitag auch noch eine strategische Niederlage vor Gericht in Indien. Ein Versuch, Dr. Reddy’s Laboratories an der Herstellung und dem Export generischer Versionen der Diabetes- und Abnehmmedikamente zu hindern, scheiterte. Zwar bleibt der Verkauf innerhalb Indiens bis März 2026 blockiert, doch die Tür für den weltweiten Export günstigerer Konkurrenzprodukte steht nun offen. Dies schwächt den "Burggraben" um das geistige Eigentum von Novo Nordisk in wichtigen Schwellenländern.

Das Management reagiert auf die sich eintrübenden Aussichten und das verlangsamte Wachstumsprognose (operatives Gewinnwachstum auf 4–10 % für 2025 gesenkt) mit Härte: Ein umfassendes Restrukturierungsprogramm sieht den Abbau von weltweit 9.000 Arbeitsplätzen vor, um jährlich rund 8 Milliarden DKK einzusparen.

Die Zahlen verdeutlichen die Krise

Der Blick auf die Kursentwicklung offenbart das Ausmaß der Korrektur. Die Aktie notierte zum Handelsende am Freitag bei 41,30 €. Damit liegt das Papier mittlerweile über 60 % unter seinem 52-Wochen-Hoch von 106,48 €. Der Verlust seit Jahresanfang summiert sich auf fast 52 %. Technisch betrachtet befindet sich der Titel damit in einem klaren Abwärtstrend, wobei der Markt derzeit mehrere negative Faktoren gleichzeitig verarbeiten muss.

Hoffnungsträger in der Pipeline

Trotz der düsteren Stimmung gibt es langfristige Lichtblicke, an die sich Optimisten klammern. Novo Nordisk treibt seine "Pivot"-Strategie voran, um Marktanteile gegen Konkurrenten wie Eli Lilly zu verteidigen:
* Höher dosiertes Wegovy: Ende November wurde die Zulassung für eine 7,2-mg-Variante bei der FDA beantragt, um bessere Ergebnisse zu erzielen.
* Amycretin: Dieser Wirkstoff der nächsten Generation gilt als neuer Hoffnungsträger. Frühe Daten deuten darauf hin, dass er eine noch stärkere Gewichtsabnahme als Wegovy ermöglichen könnte.

Fazit

Die Kombination aus gescheiterter Studie, Patent-Sorgen und Warnungen vor gefälschten Produkten in den USA lastet schwer auf der Stimmung. Ob die aggressiven Sparmaßnahmen und die Hoffnung auf Amycretin ausreichen, um den Kursrutsch kurzfristig zu stoppen, bleibt abzuwarten. Anleger blicken nun gespannt darauf, ob die eingeleitete Restrukturierung die Profitabilität schnell genug stabilisieren kann.