Die Nokia-Aktie steht unter Druck, nachdem das finnische Telekom-Unternehmen am Donnerstag Quartalszahlen vorlegte, die den Markt nur teilweise überzeugen konnten. Während die Umsatzzahlen die Erwartungen übertrafen, enttäuschte die Profitabilität. Zudem deutet der Ausblick auf 2026 auf ein Übergangsjahr hin.

Umsatzwachstum trifft auf Margendruck

Im vierten Quartal 2025 erzielte Nokia einen Nettoumsatz von 6,13 Milliarden Euro – ein Plus von 3 Prozent gegenüber dem Vorjahr in konstanter Währung. Verantwortlich für das Wachstum war vor allem das Segment Netzwerkinfrastruktur, das um 7 Prozent zulegte. Treiber waren hier die anhaltend hohe Nachfrage aus Rechenzentren und von Cloud-Anbietern, die auf KI-Anwendungen setzen.

Doch die Freude währte nur kurz: Der bereinigte Gewinn je Aktie fiel mit 0,16 Euro unter die Analystenschätzungen von rund 0,17 Euro. Die operative Marge sank im vierten Quartal auf 17,3 Prozent – belastet durch höhere Betriebskosten und eine ungünstigere Produktmischung.

Ausblick: Stabilisierung statt Durchbruch

Für 2026 peilt Nokia einen vergleichbaren operativen Gewinn zwischen 2,0 und 2,5 Milliarden Euro an. CEO Justin Hotard bezeichnete das laufende Jahr als eine Phase des Fortschritts auf dem Weg zu langfristigen Zielen. Gleichzeitig verwies er auf anhaltende Belastungen im Mobilfunkgeschäft durch frühere Vertragsverluste.

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Strukturell hat sich Nokia zum Jahresbeginn neu aufgestellt: Die Aktivitäten sind nun in zwei Hauptbereiche gebündelt – Netzwerkinfrastruktur und Mobile Infrastruktur. Dieser Schritt soll die Ausrichtung auf den „KI-Superzyklus" schärfen und die Transparenz für Investoren erhöhen.

Führungswechsel im Vorstand

Neben den Geschäftszahlen kündigte Nokia personelle Veränderungen an der Spitze an. Aufsichtsratschefin Sari Baldauf wird ihr Amt nach der Hauptversammlung im April 2026 niederlegen. Als Nachfolger ist der bisherige Vize-Vorsitzende Timo Ihamuotila vorgesehen. Der Wechsel kommt zu einem kritischen Zeitpunkt, da sich Nokia vom klassischen Telekom-Geschäft stärker in Richtung KI-gestützter Netzwerklösungen bewegt.

Die Aktionäre können sich über eine Dividendenausschüttung von 0,03 Euro je Aktie freuen, zahlbar am 12. Februar 2026. Für das Gesamtjahr schlägt der Vorstand eine Dividende von 0,14 Euro je Aktie vor.

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