Der chinesische Elektroauto-Hersteller Nio liefert im zweiten Quartal eine überraschende Mischung aus enttäuschenden Umsatzzahlen und ermutigenden operativen Verbesserungen. Während die Einnahmen hinter den Erwartungen zurückblieben, glänzt das Unternehmen mit Rekordauslieferungen und einer deutlich verbesserten Kostensituation. Doch kann Nio diesen Schwung in den turbulenten Gewässern des chinesischen E-Auto-Marktes halten?

Operativer Fortschritt trotz Umsatz-Dämpfer

Nios Q2-Zahlen zeigen ein zwiespältiges Bild: Der Umsatz von 2,65 Milliarden Dollar verfehlte die Erwartungen um 110 Millionen Dollar, dennoch übertraf der bereinigte Verlust je Aktie die Prognosen. Der eigentliche Erfolg liegt in der operativen Entwicklung - die Bruttomarge stieg auf 10,0 Prozent, die operativen Verluste verringerten sich um 5,8 Prozent im Jahresvergleich. Besonders bemerkenswert: Die Bargeldposition wuchs auf stolze 3,8 Milliarden Dollar an.

CFO Stanley Yu Qu spricht von einem "strukturellen Wendepunkt" in der Finanzlage des Unternehmens. Tatsächlich zeigen die Kostensenkungsinitiativen Wirkung: Ohne Sonderaufwendungen für Umstrukturierungen hätten sich die operativen Verluste um über 30 Prozent gegenüber dem Vorquartal verbessert.

ONVO-Brand katapultiert Auslieferungen

Der eigentliche Game-Changer kommt von der jüngsten Markenerweiterung: Das ONVO-Submarke lieferte im August allein 16.434 Einheiten aus, nur einen Monat nach Markteinführung des L90 Sechssitzer-SUV. Diese explosive Nachfrage trieb die Gesamtauslieferungen auf einen Rekordwert von 31.305 Fahrzeugen im August - ein Plus von 55,2 Prozent gegenüber dem Vorjahr.

Die Multi-Marken-Strategie scheint aufzugehen: Während die Kernmarke Nio das Premium-Segment bedient, zielt ONVO auf den breiteren Massenmarkt ab. Die jüngste Firefly-Marke steuerte ebenfalls Rekordzahlen bei.

Analysten korrigieren nach oben

Die überraschend starken operativen Daten haben die Analystenlandschaft durcheinandergewirbelt. Mehrere Häuser zogen ihre Kursziele deutlich nach oben:

  • Mizuho erhöhte von 3,50 auf 6,00 Dollar (bei "Neutral"-Einstufung)
  • JP Morgan stufte vor den Zahlen bereits auf "Overweight" hoch (Kursziel: 8,00 Dollar)
  • US Tiger Securities verdoppelte sein Ziel von 5,00 auf 8,00 Dollar

Sogar die vorsichtigeren Stimmen wie Bank of America (7,10 Dollar) und Citi zeigen sich optimistisch regarding der Aussicht auf positive Free Cash Flows in der zweiten Jahreshälfte.

Ambitionierte Ziele für die Schlussetappe

Das Management zeigt sich selbstbewusst und prophezeit für das vierte Quartal geradezu explosive Wachstumszahlen: 150.000 Auslieferungen und Fahrzeugmargen von 16-17 Prozent stehen auf der Agenda. Diese Zuversicht speist sich aus der vollen Quartalswirkung der ONVO-Verkäufe und dem bevorstehenden Launch des neu designten ES8-Modells.

Der überarbeitete ES8, der Ende September ausgeliefert werden soll, bringt mit 5C/900V-Ladefähigkeit und drei LiDAR-Sensoren technisches Schwergewicht in die Premium-SUV-Klasse. Dazu expandiert die einzigartige Batteriewechsel-Infrastruktur weiter - bis Jahresende sind über 4.000 Stationen geplant, davon 1.000 außerhalb Chinas.

Kann Nio die Erwartungen erfüllen? Die Antwort könnte sich bereits am 20. September beim Nio Day in Hangzhou abzeichnen, wo neben dem ES8 möglicherweise weitere Produktneuheiten präsentiert werden. In einem von Preiskriegen zerrütteten Markt bleibt Nios Fähigkeit zur Margenverbesserung der kritische Test für die vielversprechende Aufwärtsstory.

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