Der Private-Equity-Konzern zeigt seine M&A-Muskeln: Gleich zwei strategische Übernahmen an einem Tag – Fuentes ist bereits im Sack, Kawneer EU folgt noch dieses Jahr. Mit einem zusätzlichen Umsatzvolumen von 325 Millionen Euro rückt das ambitionierte 7,5-Milliarden-Ziel für 2025 plötzlich in greifbare Nähe. Doch warum hinkt der Aktienkurs der beeindruckenden operativen Dynamik noch immer hinterher?

Strategischer Doppelpack: Von Lebensmitteln bis Fassaden

Mutares bewies einmal mehr sein Gespür für lukrative Sondersituationen. Der Münchner Konzern schlug gleich doppelt zu:

Bereits abgeschlossen: Die Übernahme des spanischen Logistik-Spezialisten Fuentes bringt 200 Millionen Euro Umsatz ins Portfolio. Das Unternehmen aus der Agrarregion Murcia dominiert den temperaturgeführten Lebensmitteltransport mit 850 Mitarbeitern.

Vertraglich besiegelt: Der Erwerb von Kawneer EU vom US-Konzern Arconic soll im vierten Quartal über die Bühne gehen. Der Aluminium-Fassadenspezialist steuert weitere 125 Millionen Euro Umsatz bei.

Beide Deals stärken unterschiedliche Segmente: Während Fuentes das "Goods & Services"-Portfolio erweitert, verstärkt Kawneer das Technologie-Segment.

M&A-Maschine läuft im Overdrive-Modus

Die jüngsten Transaktionen sind kein Zufall, sondern Teil einer hochfrequenten Akquisitionsstrategie. Bereits im ersten Halbjahr 2025 wickelte Mutares acht Übernahmen und fünf Verkäufe ab – ein beeindruckendes Tempo.

Zentrale Erfolgsfaktoren:
- Fokus auf Sondersituationen und Turnaround-Kandidaten
- Diversifikation über verschiedene Branchen hinweg
- Klare Integrations- und Exit-Strategien
- Aggressive Expansion zur Erreichung der Umsatzziele

Mit den neuen 325 Millionen Euro zusätzlichem Umsatz kommt das Management seinem ehrgeizigen Jahresziel von 6,5 bis 7,5 Milliarden Euro deutlich näher.

Das Bewertungsrätsel: Warum der Kurs nicht mitspielt

Trotz der operativen Erfolgsgeschichte zeigt sich an der Börse ein paradoxes Bild. Bei aktuell 29,60 Euro notiert die Aktie noch immer 35,65 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch von 46 Euro aus dem März.

Diese Diskrepanz zwischen beeindruckender Unternehmensentwicklung und verhaltener Marktbewertung wirft Fragen auf. Können erfolgreiche Integrationen und geplante Portfolio-Exits diese Lücke schließen?

Ausblick: 10-Milliarden-Vision bis 2028

Das Management bleibt ambitioniert: Bis 2028 soll der Konzernumsatz auf 10 Milliarden Euro wachsen. Die intensivierten Verkaufsaktivitäten in der zweiten Jahreshälfte könnten dabei helfen, den wahren Wert der Beteiligungen sichtbar zu machen.

Der Kawneer-Abschluss im vierten Quartal wird ein wichtiger Meilenstein. Sollten die Integrationen reibungslos verlaufen, könnte sich das aktuelle Bewertungsrätsel schnell auflösen.

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