Micron Aktie: AI-Profitwelle

Micron reitet derzeit eine außergewöhnlich starke AI-Welle. Der Speicherhersteller profitiert davon, dass Hochleistungsspeicher für KI-Rechenzentren knapp ist – und sich diese Knappheit zunehmend in Zahlen niederschlägt. Die Aktie hat sich in diesem Umfeld in den vergangenen Monaten deutlich nach oben gearbeitet und notiert nur noch minimal unter ihrem 52‑Wochen-Hoch.

Starker Aufwärtstrend und neue Höchststände

Die jüngste Entwicklung bestätigt den robusten Aufwärtstrend. Gestern schloss die Micron-Aktie bei 234,25 Euro, nur rund ein halbes Prozent unter dem frischen 52‑Wochen-Hoch von 235,35 Euro. Allein in den vergangenen 30 Tagen legte der Kurs gut 20 % zu, seit Jahresanfang summiert sich das Plus auf über 170 % – eine klare Outperformance gegenüber dem breiten Chipsektor.

Treiber dieser Rally ist vor allem ein massiver Nachfrageüberhang im Bereich High Bandwidth Memory (HBM), der Schlüsselkomponente für moderne KI-Beschleuniger. Vertrauenswürdige Berichte deuten darauf hin, dass Micron seine komplette HBM-Produktionskapazität bis Ende 2026 bereits vertraglich gebunden hat. Diese „ausverkaufte“ Lage stärkt die Preissetzungsmacht und sorgt für deutlich höhere Margen.

Quartal übertrifft Erwartungen deutlich

Der unmittelbare Katalysator für die jüngste Kursbeschleunigung waren die Zahlen zum ersten Fiskalquartal 2026. Micron übertraf die Konsensschätzungen der Wall Street klar und unterstrich das Ausmaß des aktuellen Nachfragezyklus im KI-Bereich.

Die wichtigsten Punkte:

• Umsatz: 13,64 Mrd. US‑Dollar, ein Plus von 57 % gegenüber dem Vorjahr
• Bereinigter Gewinn je Aktie (Non‑GAAP): 4,78 US‑Dollar, fast eine Verdreifachung gegenüber dem Vorjahreswert
• HBM-Auslastung: Die gesamte HBM-Kapazität für 2025 und 2026 ist bereits vertraglich verkauft
• Investitionen: Capex für das Fiskaljahr 2026 auf rund 20 Mrd. US‑Dollar angehoben, um die Kapazitäten weiter auszubauen

Auch der Ausblick auf das zweite Fiskalquartal 2026 fiel ausgesprochen offensiv aus. Das Management erwartet einen Umsatzsprung auf etwa 18,7 Mrd. US‑Dollar. Besonders bemerkenswert: Die Bruttomarge soll auf rund 68 % klettern. Verantwortlich dafür ist vor allem der wachsende Anteil hochprofitabler HBM3E- und kommender HBM4-Produkte im Produktmix.

Strategische Positionierung im KI-Infrastrukturmarkt

Parallel zur starken Zahlenentwicklung verändert sich der Charakter des Speichermarkts. Der vielzitierte „AI memory crunch“ hat den Bereich von einem klassischen, stark zyklischen Commodity-Geschäft hin zu einem strategischen Infrastrukturbaustein verschoben. Micron versucht, diese Verschiebung konsequent zu nutzen.

Zentrale Elemente der Strategie:

• Technologieführung: Serienfertigung von HBM4 ist für Anfang 2026 geplant, mit Zielbandbreiten von bis zu 2,8 TB/s pro Baustein
• Planbarkeit: Die praktisch ausgebuchte HBM-Produktion bis Ende 2026 verschafft dem Unternehmen eine ungewöhnlich hohe Umsatzvisibilität
• Analystenreaktionen: Rosenblatt Securities hat ein Kursziel von 500 US‑Dollar ausgegeben und spricht von einem „Profit Supercycle“. Cantor Fitzgerald erhöhte auf 350 US‑Dollar, Wells Fargo auf 335 US‑Dollar.

Diese Kombination aus technologischer Roadmap, hoher Auslastung und steigenden Vertragspreisen hat die Bewertung der Aktie spürbar nach oben verschoben. Auf Basis der Q2‑Prognose kalkuliert der Markt inzwischen mit annualisierten Umsätzen von rund 75 Mrd. US‑Dollar und traut Micron eine dominante Rolle im KI-Infrastruktursegment bis weit in die Zeit nach 2027 zu.

Insiderverkäufe als Warnsignal?

Trotz des klar positiven Grundtons gibt es auch vorsichtige Signale. Aus jüngsten Pflichtmitteilungen geht hervor, dass es zu größeren Insiderverkäufen gekommen ist. So veräußerte Executive Vice President April S. Arnzen am 22. Dezember 2025 insgesamt 15.000 Micron-Aktien zu einem Durchschnittspreis von 277,09 US‑Dollar und nahm damit rund 4,15 Mio. US‑Dollar ein.

Zwar erfolgte der Verkauf im Rahmen eines vorab festgelegten 10b5‑1‑Plans, was auf einen automatisierten Ablauf hindeutet. Dennoch fällt auf, dass der Deal sehr nahe an den Rekordständen stattfand. Marktteilnehmer beobachten solche Transaktionen häufig genau, wenn Analysten gleichzeitig ihre Kursziele aggressiv anheben – nicht zuletzt, um Anzeichen möglicher kurzfristiger Überhitzung zu erkennen.

Fazit: Hohe Erwartungen, hohe Visibilität

Micron steht aktuell im Zentrum des KI-Booms: ausverkaufte HBM-Kapazitäten, stark steigende Umsätze, Rekordmargen und eine klare technologische Roadmap bis HBM4. Die jüngste Kursrally spiegelt diese Fundamentaldaten ebenso wider wie die ambitionierten Analystenziele und die deutlich erhöhten Investitionspläne.

Damit ist die Messlatte jedoch auch entsprechend hoch gelegt. Entscheidend wird sein, ob Micron die prognostizierten Margen und den anvisierten Umsatzpfad in den kommenden Quartalen tatsächlich erreicht und gleichzeitig die geplanten Kapazitätserweiterungen im Jahr 2026 wie angekündigt in Produktion bringt.