Metaplanet treibt den Ausbau seiner Bitcoin-Reserve weiter voran – und nimmt dafür erneut viel Geld am Kapitalmarkt auf. Gleichzeitig drückt die hohe Volatilität von Kryptowährungen spürbar auf die Bilanz, wie eine große Wertminderung zeigt. Wie passt eine frische Finanzierungsrunde zu den zuletzt gemeldeten Milliardenverlusten auf dem Papier?

  • Kapitalerhöhung bis zu 21 Mrd. Yen (rund 137 Mio. US-Dollar) beschlossen
  • 14 Mrd. Yen für Bitcoin-Käufe, 5,2 Mrd. Yen für Teilschuldentilgung vorgesehen
  • Kurz zuvor gemeldet: 104,6 Mrd. Yen Wertminderung auf Bitcoin-Bestand (nicht zahlungswirksam)

21 Milliarden Yen für weitere Käufe

Der Vorstand genehmigte eine Kapitalmaßnahme über bis zu 21 Mrd. Yen. Sie besteht aus zwei Bausteinen: Zum einen will Metaplanet 24,53 Mio. neue Stammaktien zu 499 Yen je Aktie ausgeben. Das soll rund 12,24 Mrd. Yen an unmittelbaren Erlösen bringen.

Zum anderen kommen Aktienbezugsrechte (Warrants) hinzu: 15,94 Mio. potenzielle Aktien mit einem festen Ausübungspreis von 547 Yen und einer Ausübungsfrist von einem Jahr.

Die Zuteilung und Zahlung ist für nächsten Freitag angesetzt. Die Warrants können ab übernächster Woche bis Mitte Februar 2027 ausgeübt werden.

Mittelverwendung und Schulden

Ein großer Teil des Geldes ist klar verplant: Rund 14 Mrd. Yen sollen direkt in den Kauf von Bitcoin fließen. Weitere 5,2 Mrd. Yen nutzt das Unternehmen, um bestehende Schulden teilweise zurückzuzahlen. Die Verbindlichkeiten beziffert Metaplanet in eigenen Angaben auf etwa 280 Mio. US-Dollar.

Der Rest ist für ertragsorientierte Aktivitäten und allgemeine Unternehmenszwecke vorgesehen.

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Wertminderung drückt das Ergebnis

Nur wenige Tage vor der Kapitalmaßnahme hatte Metaplanet eine Wertminderung von 104,6 Mrd. Yen auf seine Bitcoin-Bestände offengelegt. Das Unternehmen betonte, es handele sich um eine nicht zahlungswirksame Bilanzanpassung, die Cashflow und operatives Geschäft nicht direkt verändert.

Für das Geschäftsjahr 2025 schlägt sich das in deutlich negativen Ergebniskennzahlen nieder:
- Ordentlicher Verlust: 98,56 Mrd. Yen
- Nettoverlust: 76,63 Mrd. Yen

Operativ lief es laut Prognose-Update besser: Metaplanet hob die Umsatzprognose für 2025 auf 8,9 Mrd. Yen an – 31% über der bisherigen Erwartung. Treiber war das Geschäft rund um Bitcoin-basierte Ertragsquellen.

Bitcoin-Bestand und nächste Termine

Der Bitcoin-Bestand wuchs 2025 stark: von 1.762 BTC Ende 2024 auf 35.102 BTC bis Dezember 2025. Damit zählt Metaplanet zu den größten börsennotierten Bitcoin-Haltern weltweit und liegt laut Bericht auf Rang vier. Zusätzlich meldete das Unternehmen für 2025 eine „BTC yield“ von 568%, eine eigene Kennzahl für das Wachstum der Bitcoin-Bestände je verwässerter Aktie.

Für 2026 stellt Metaplanet 16 Mrd. Yen Umsatz und 11,4 Mrd. Yen operatives Ergebnis in Aussicht. Nahezu alle Erlöse sollen aus Bitcoin-bezogenen Aktivitäten kommen. Konkrete Fixpunkte sind nächsten Freitag (Zuteilung/Zahlung der Aktien) und übernächste Woche (Veröffentlichung der Jahreszahlen 2025 sowie Start der Warrant-Ausübungsfrist).

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