KNDS hält am geplanten Börsengang für 2026 fest. CEO Jean-Paul Alary bestätigte in München, dass die Vorbereitungen planmäßig verlaufen — und nannte erstmals eine konkrete Zielmarke: 20 Milliarden Euro Börsenbewertung.

Solide Ausgangslage, offene Flanken

Die Zahlen, die KNDS in den Börsengang trägt, können sich sehen lassen. Der Umsatz liegt bei 3,8 Milliarden Euro, der Auftragsbestand bei beachtlichen 23,5 Milliarden Euro. Um die steigende globale Nachfrage nach landgestützten Waffensystemen zu bedienen, plant der franco-deutsche Rüstungskonzern eine Verdopplung oder gar Verdreifachung seiner Produktionskapazitäten.

Weniger reibungslos läuft das gemeinsame deutsch-französische Projekt für ein neues Kampfpanzer-System (MGCS). Der Zeitplan hat sich deutlich verschoben — der aktuelle Zieltermin liegt nun bei 2045. Alary versuchte, Bedenken zu zerstreuen, und betonte, der Börsengang werde vollständig unabhängig vom MGCS-Projekt vorangetrieben: „Es gibt keinen Zusammenhang."

Positiv für das Timing: Die Bundesregierung vereinfachte heute die Rüstungsexportverfahren vorübergehend. Die neue Allgemeine Genehmigung AGG 48, gültig bis zum 15. September 2026, erleichtert die Lieferung von Luft- und Seeverteidigungssystemen an die Ukraine sowie mehrere Golfstaaten. Für KNDS bedeutet das schnellere Lieferzyklen ohne aufwendige Einzelgenehmigungen — ein handfester operativer Vorteil.

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Rückenwind vom Markt

Das Marktumfeld für Rüstungs-IPOs zeigt sich derzeit aufnahmefähig. Heute debütierte der deutsche Rüstungszulieferer Vincorion erfolgreich an der Frankfurter Börse mit einer Marktkapitalisierung von 850 Millionen Euro. Noch eindrucksvoller war der Börsengang der Czechoslovak Group (CSG) im Januar in Amsterdam: Das Unternehmen erlöste 3,8 Milliarden Euro — weit mehr als die ursprünglich erwarteten 750 Millionen Euro.

KNDS hat den Rheinmetall-Übernahmeversuch abgelehnt und setzt stattdessen auf den eigenständigen Weg an die Börse. Gelingt die angestrebte Bewertung von 20 Milliarden Euro, wäre es einer der größten europäischen Rüstungs-IPOs der jüngeren Geschichte.

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