KGHM Aktie: Führungswechsel und Absatzflaute

KGHM Polska Miedz ordnet die Konzernspitze neu. Während Remigiusz Paszkiewicz das Ruder übernimmt, zeigen die operativen Zahlen für den Jahresauftakt ein gemischtes Bild. Anleger reagieren am Donnerstag skeptisch auf die deutliche Diskrepanz zwischen stabiler Förderung und sinkenden Absatzzahlen.

Neue Führung in herausfordernden Zeiten

Der Aufsichtsrat hat die Weichen für die Zukunft gestellt und Remigiusz Paszkiewicz zum neuen Vorstandsvorsitzenden ernannt. Der Wechsel erfolgt in einer Phase, in der das Unternehmen mit schwankenden Metallpreisen und hohen Energiekosten kämpft. Die neue Führung steht nun vor der Aufgabe, die Strategie des Konzerns an die volatilen Rahmenbedingungen anzupassen und die anstehenden Jahresergebnisse für 2025 zu präsentieren.

Die Märkte beobachten diesen Wechsel genau. Kann die neue Konzernspitze die Effizienzlücke zwischen Produktion und Verkauf schließen? Die Skepsis spiegelte sich heute im Aktienkurs wider, der um 3,51 % auf 330,00 PLN nachgab.

Produktion steigt, Absatz sinkt

Die vorläufigen Betriebsdaten für Januar 2026 verdeutlichen das aktuelle Dilemma. Zwar stieg die Produktion von zahlbarem Kupfer im Vergleich zum Vorjahr um 3 % auf 60,5 Tausend Tonnen, doch die Verkäufe hinkten mit einem Minus von 3 % hinterher. Marktbeobachter führen dies vor allem auf schwächere Absatzvolumina im internationalen Geschäft zurück, insbesondere bei den ausländischen Minenbeteiligungen.

Noch deutlicher zeigten sich die Rückgänge bei den Edelmetallen. Die Silberproduktion sank um 11 %, während die Verkäufe sogar um 23 % einbrachen. Einzig die Molybdän-Förderung lieferte eine Überraschung: Die Produktion verdreifachte sich im Vergleich zum Vorjahresmonat. Da jedoch auch hier der Absatz um ein Drittel zurückging, verpuffte dieser Effekt weitgehend wirkungslos für die Bilanz.

Fokus auf den März-Termin

Für Investoren bleibt die Kostenstruktur das zentrale Thema. Vor allem die Ausgaben für Brennstoffe und Energieträger lasten auf den Margen des Konzerns. Trotz des heutigen Kursrücksetzers notiert das Papier seit Jahresbeginn noch immer deutlich mit 16,40 % im Plus.

Der nächste wichtige Termin im Finanzkalender ist der 25. März 2026. An diesem Tag wird KGHM den vollständigen konsolidierten Jahresbericht für 2025 vorlegen. Dieser wird endgültige Daten zur Nettoverschuldung, zur Gewinnentwicklung und zu möglichen Dividendenvorschlägen für das vergangene Geschäftsjahr liefern.