Der Wasserstoff-Spezialist ITM Power sorgt für Aufsehen – nicht mit einer bahnbrechenden Technologie, sondern mit einer überraschenden Kursrally. Dahinter steckt ein Analysten-Upgrade, das neue Hoffnung auf die lang ersehnte Profitabilität des Unternehmens weckt.

Berenberg schlägt Alarm – im positiven Sinne

Die Investmentbank Berenberg hat ihre Einschätzung zu ITM Power deutlich nach oben korrigiert: von "Hold" auf "Buy" bei gleichzeitiger Erhöhung des Kursziels von 59 auf 100 Pence. Die Botschaft ist klar – die Analysten sehen das Unternehmen an einem Wendepunkt.

Der Markt reagierte prompt: Die Aktie schoss zeitweise um 8,7 Prozent nach oben, begleitet von einem Handelsvolumen, das mit 6,7 Millionen gehandelten Aktien deutlich über dem Durchschnitt lag.

Der lange Weg zur schwarzen Zahl

Was steckt hinter dem neuen Optimismus? ITM Power hat in den letzten Monaten sein Geschäftsmodell gestrafft, die Produktpalette optimiert und die Produktionsprozesse effizienter gestaltet. Gleichzeitig laufen altvertragliche Verpflichtungen aus, die bisher die Margen belasteten.

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Der entscheidende Faktor: Das Unternehmen verfügt über eine Pipeline potenzieller Großaufträge von über 500 MW – das entspräche einem Umsatz zwischen 350 und 450 Millionen Pfund. Damit wäre die aktuelle Orderbücher verdreifacht.

Margen unter der Lupe

Besonders vielversprechend: Die neuen Aufträge könnten mit einer Bruttomarge von rund 20 Prozent realisiert werden – ein entscheidender Schritt hin zur Profitabilität. Während Berenberg jetzt auf die Überholspur schaltet, bleibt JPMorgan Chase & Co. mit einem "Neutral"-Rating allerdings noch zurückhaltend.

Für Anleger stellt sich die Frage: Ist dies endlich der lang erwartete Durchbruch für ITM Power – oder nur ein Strohfeuer? Die kommenden Quartale werden zeigen, ob das Unternehmen seine ambitionierten Ziele tatsächlich umsetzen kann.

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