iShares Treasury Floating Rate Bond ETF: Heikle Phase?

Der iShares Treasury Floating Rate Bond ETF (TFLO) bietet Anlegern Zugang zu US-Staatsanleihen mit variabler Verzinsung. Diese sogenannten Floating Rate Notes passen ihre Kupons automatisch an das aktuelle Zinsniveau an – ein entscheidender Vorteil in einer Phase, in der die US-Notenbank Signale für mögliche Zinsanpassungen im Jahr 2026 sendet. Der ETF positioniert sich damit als stabiler Baustein im Portfolio, der das Zinsänderungsrisiko minimiert.

Das Portfolio: Konzentration auf Sicherheit

Der ETF repliziert physisch den Bloomberg U.S. Treasury Floating Rate Index und hält die zugrunde liegenden US-Staatsanleihen direkt. Das Portfolio ist stark konzentriert und besteht fast ausschließlich aus verschiedenen US Treasury Floating Rate Notes mit Laufzeiten bis 2027. Die zehn größten Positionen machen zusammen über 99% des Fondsvolumens aus.

Diese Anlagen tragen ein vernachlässigbares Kreditrisiko, da sie durch die volle Bonität der US-Regierung abgesichert sind. Der variable Zins, der wöchentlich an die jüngste Auktion von 3-Monats-Schatzwechseln angepasst wird, begrenzt die Zinssensitivität und Preisvolatilität. Dies sorgt für Kapitalstabilität, selbst wenn sich die Zinserwartungen verschieben.

Performance und Liquidität im Blick

Der ETF erfüllt sein Ziel stabiler Renditen bei geringer Volatilität. Sein Kurs stand am 17. Januar 2026 bei etwa 50,56 US-Dollar. Die jüngsten Performance-Kennzahlen unterstreichen das konservative Profil:

• 1-Monats-Performance (Kurs): +0,02%
• 3-Monats-Performance (NAV-Gesamtrendite): +1,04% (Stand 31.12.2025)
• Performance seit Jahresbeginn 2026 (NAV): +0,14%

Die Liquidität ist robust. Das durchschnittliche Handelsvolumen der letzten 30 Tage lag bei rund 1,39 Millionen Aktien. Der Fonds trackt seinen Referenzindex sehr präzise, was die geringe Abweichung zwischen seiner Gesamtrendite und der des Index belegt.

Der Wettbewerb: TFLO, USFR und FLOT

TFLO konkurriert in einer Nische für Zinsrisiko-Absicherung direkt mit dem WisdomTree Floating Rate Treasury Fund (USFR). Beide ETFs konzentrieren sich ausschließlich auf US-Staatsanleihen mit variabler Verzinsung und weisen eine identische Kostenquote von 0,15% auf. USFR ist mit einem verwalteten Vermögen von 16,4 Milliarden US-Dollar deutlich größer als TFLO (6,44 Milliarden US-Dollar), was bei sehr großen Transaktionen einen Liquiditätsvorteil bedeuten kann. Die Performance beider Fonds war in den letzten drei Monaten nahezu identisch.

Ein anderer Ansatz wird vom iShares Floating Rate Bond ETF (FLOT) verfolgt. Dieser beinhaltet auch Investment-Grade-Unternehmensanleihen mit variablem Zins und führt damit ein gewisses Kreditrisiko in das Portfolio ein, das bei den reinen Staatsanleihen-ETFs TFLO und USFR nicht vorhanden ist.

Ausblick: Abhängig von der Fed-Politik

Die Perspektive für TFLO bleibt eng an die Geldpolitik der US-Notenbank gekoppelt. Der automatische Zinsreset der Floating Rate Notes bietet einen inhärenten Schutz vor steigenden Zinsen und sorgt für Stabilität, wenn die Zinsen stagnieren oder leicht fallen. Der Terminmarkt preist für 2026 derzeit Zinssenkungen von insgesamt etwa 48 Basispunkten ein. Sollten diese kommen, würden sich auch die Kupons der im Fonds gehaltenen Anleihen nach unten anpassen. Die monatliche Neugewichtung des Index stellt sicher, dass das Portfolio den aktuellen Marktgegebenheiten entspricht. Die anhaltende Nachfrage nach risikoarmen, zinsadaptiven Anlageformen dürfte dieses Segment weiter stützen.