Hims & Hers Aktie: Harter Realitätscheck

Auf den ersten Blick glänzt Hims & Hers mit starken Quartalszahlen und einem rasanten Umsatzwachstum. An der Börse dominiert allerdings die Skepsis. Ein erzwungener Strategiewechsel im lukrativen Geschäft mit Abnehmpräparaten wirft fundamentale Fragen zur künftigen Profitabilität auf und schickt den Kurs auf Talfahrt.

Vom Margenbringer zum Standardprodukt

Verantwortlich für den jüngsten Kursrutsch von über sechs Prozent ist eine regulatorische Wende. Da die US-Gesundheitsbehörde FDA ein Ende der Lieferengpässe bei GLP-1-Medikamenten signalisiert, entfällt die Ausnahmeregelung für hochprofitable, selbst gemischte Varianten. Hims & Hers muss sein Angebot entsprechend umstellen.

Stattdessen vertreibt die Plattform nun für 149 US-Dollar im Monat offizielle Markenprodukte wie Wegovy und Ozempic. Dieser Schritt beendet zwar den laufenden Patentstreit mit Novo Nordisk und sichert das Angebot rechtlich ab. Gleichzeitig drücken die teuren Originalpräparate jedoch spürbar auf die Gewinnmargen des Unternehmens.

Starke Zahlen verpuffen

Diese trüben Aussichten überschatten die eigentlich erfreuliche Geschäftsentwicklung. Im vierten Quartal 2025 übertraf das Unternehmen mit einem Gewinn von 0,08 US-Dollar je Aktie die Konsensschätzungen von 0,02 US-Dollar deutlich. Auch der Umsatz kletterte im Jahresvergleich um beachtliche 28,4 Prozent auf knapp 618 Millionen US-Dollar.

Analysten reagieren angesichts des Margendrucks dennoch zurückhaltend. Die Investmentbank TD Cowen senkte gestern ihr Kursziel von 25 auf 23 US-Dollar und rät weiterhin lediglich zum Halten der Papiere. Das durchschnittliche Kursziel am Markt liegt aktuell bei 31,71 US-Dollar.

Insiderverkäufe sorgen für Unruhe

Zusätzlicher Gegenwind kommt aus den eigenen Reihen. In den vergangenen drei Monaten trennten sich Insider von Aktien im Wert von rund 3,46 Millionen US-Dollar. Parallel dazu kündigte die Kanzlei Schall Law Firm eine Untersuchung wegen möglicher Wertpapierverstöße an.

Mit einem Kursverlust von rund 40 Prozent seit Jahresbeginn notiert der Titel bei 19,46 US-Dollar und damit weit entfernt vom Hoch des vergangenen Sommers bei über 66 US-Dollar. Die Marktkapitalisierung liegt aktuell bei 4,75 Milliarden US-Dollar. Der erzwungene Wechsel zu den margenschwächeren Originalpräparaten stellt das bisherige Wachstumsmodell auf eine harte Probe und definiert die finanziellen Rahmenbedingungen für das laufende Geschäftsjahr grundlegend neu.