Fiserv Aktie: Klage und Krise

Fiserv gerät nach dem Kurseinbruch im Herbst weiter unter Druck. Eine neue Sammelklage wegen mutmaßlicher Falschaussagen rückt das Management zusätzlich in den Fokus. Entscheidend wird nun, ob der Konzern seine Restrukturierung und die Ergebniswende überzeugend belegen kann.

Neue Sammelklage nach Kursschock

Heute hat die Kanzlei Bernstein Liebhard LLP bekanntgegeben, dass eine Wertpapier-Sammelklage gegen Fiserv eingereicht wurde. Sie richtet sich an Anleger, die zwischen dem 23. Juli 2025 und dem 29. Oktober 2025 Aktien gekauft haben.

Die Klage wirft dem Unternehmen und Verantwortlichen vor, in diesem Zeitraum unzutreffende oder irreführende Aussagen zu Projekten und Initiativen gemacht zu haben. Die Frist zur Beantragung als Hauptkläger läuft bis zum 5. Januar 2026.

Der gewählte Klagezeitraum ist brisant: Er endet mit dem Quartalsbericht vom 29. Oktober 2025, nach dem die Aktie an einem Tag um 44 % einbrach und rund 30 Milliarden US‑Dollar an Börsenwert vernichtet wurden. Zuvor hatte das Management noch ein zweistelliges Gewinnwachstum in Aussicht gestellt, bevor die Prognose im Oktober deutlich nach unten angepasst wurde.

Wichtige Eckpunkte des Zeitraums:

• Abgang des früheren CEOs Frank Bisignano in die Trump‑Administration
• Übergang zu Mike Lyons als neuem CEO (zuvor PNC)
• Monate vor der deutlichen Prognosekürzung Ende Oktober

Analysten bleiben vorsichtig

Nach dem Q3‑Debakel bleiben viele Analysten zurückhaltend. In den vergangenen Wochen kam es zu mehreren Einschätzungen mit überwiegend verhaltenem Ton:

• JPMorgan (4. Dezember 2025): Herabstufung von Overweight auf Neutral, Kursziel 85 US‑Dollar
• UBS (2. Dezember 2025): Bestätigung „Neutral“ mit Kursziel 75 US‑Dollar, begründet mit Margendruck
• Mizuho Securities (10. Dezember 2025): Bestätigung „Buy“ mit Kursziel 110 US‑Dollar

Im Konsens liegt die Empfehlung derzeit bei „Hold“. Die durchschnittlichen Kursziele der 34 beobachtenden Analysten bewegen sich grob in einer Spanne von 82 bis 95 US‑Dollar. Das impliziert zwar ein Aufwärtspotenzial gegenüber dem aktuellen Kursniveau, spiegelt aber deutliche Unsicherheit über Tempo und Erfolg des Turnarounds wider.

Margen unter Druck

Besonders kritisch sehen UBS‑Analysten die Ergebnisqualität. Für das Gesamtjahr erwarten sie einen Margenrückgang um rund 200 Basispunkte. Im vierten Quartal sollen die Margen sogar um 750 bis 800 Basispunkte zurückgehen.

Belastet wird vor allem der Bereich Merchant Solutions. Dort drücken geringere hochmargige Erlöse aus der Clover‑Preisgestaltung und aus Datendienstleistungen auf die Profitabilität.

Kursentwicklung und Marktstellung

Die Aktie zählt 2025 zu den größten Verlierern im S&P 500:

• Jahresverlust: rund 66–67 %
• 52‑Wochen‑Spanne: 59,56 bis 238,59 US‑Dollar
• Aktueller Kurs: etwa 67–68 US‑Dollar
• Marktkapitalisierung: rund 37 Mrd. US‑Dollar (zuvor über 100 Mrd. US‑Dollar)

Seit dem Quartalsbericht Ende Oktober notiert der Titel klar unter der 50‑ und der 200‑Tage‑Linie. Das signalisiert anhaltend skeptische Marktstimmung.

Institutionelle Investoren erhöhen Engagement

Trotz des Kurssturzes sind einige große Adressen im dritten Quartal eingestiegen oder haben aufgestockt:

• AQR Capital Management (Cliff Asness): Kauf von über 1,16 Mio. zusätzlichen Aktien
• Bridgewater Associates (Ray Dalio): Erhöhung um 331.284 Aktien
• Appaloosa LP (David Tepper): Aufbau einer neuen Position im Volumen von rund 120 Mio. US‑Dollar

Diese Engagements zeigen, dass institutionelle Investoren die gesunkenen Bewertungen als Chance interpretieren – auch wenn das operative Risiko hoch bleibt.

Turnaround-Maßnahmen im Überblick

Seit Amtsantritt von CEO Mike Lyons hat Fiserv mehrere Schritte zur Neuausrichtung eingeleitet.

Führungs- und Boardwechsel:

• Paul Todd wurde als neuer CFO berufen (Nachfolger von Bob Hau).
• Takis Georgakopoulos wurde zum Co‑President befördert.
• Dhivya Suryadevara kam ebenfalls als Co‑President an Bord.
• Gordon Nixon übernahm den Vorsitz des Aufsichtsgremiums als unabhängiger Chairman.
• Gary Shedlin wurde Vorsitzender des Prüfungsausschusses.
• Céline Dufétel trat als unabhängige Direktorin in den Vorstand ein.

Strategische Initiativen und Zukäufe:

• Start der „One Fiserv“-Initiative mit Fokus auf Kundennutzen, technologiegetriebene Zusatzservices und Innovation.
• Abschluss der Übernahme von CardFree Inc.
• Erwerb von Teilen des kanadischen Händlergeschäfts von TD Bank.
• Die geplante Übernahme von StoneCastle Cash Management steht noch unter Vorbehalt der Aufsichtsbehörden.

Das Unternehmen bleibt gemessen an Umsatz und Reichweite einer der größten Player im globalen Zahlungsverkehr mit mehr als 20 Mrd. US‑Dollar Jahresumsatz und Aktivitäten in den Bereichen Händlerakzeptanz, digitales Banking, Kartenverarbeitung und Zahlungsdienste.

Ausblick und entscheidende Termine

Der nächste große Prüfstein steht Anfang Februar 2026 mit der Vorlage der Quartalszahlen an. Dann liefert Fiserv Einblick in die Entwicklung im vierten Quartal und den Ausblick für 2026.

Zentrale Punkte, auf die der Markt achtet:

• Revidierte 2025‑Prognose: Organisches Umsatzwachstum von 3,5–4 % und bereinigter Gewinn je Aktie von 8,50–8,60 US‑Dollar – deutlich unter den früheren Zielgrößen.
• Clover‑Plattform: Das Vorzeige‑Kassensystem hat mit Beschwerden von Händlern und zunehmendem Wettbewerb zu kämpfen.
• Rechtliches Risiko: Die Sammelklage schafft zusätzlichen Unsicherheitsfaktor und potenzielle Kostenbelastung.

Ob Fiserv wieder Vertrauen an den Kapitalmärkten aufbauen kann, dürfte sich an der Kombination aus Zahlen Anfang Februar, Fortschritten bei den Margen und dem Umgang mit den neuen Rechtsrisiken entscheiden.