Die Trump-Regierung macht Ernst mit ihrer Zoll-Offensive gegen die Pharmaindustrie – und Eli Lilly gerät ins Visier. Mit Importzöllen von bis zu 200 Prozent will die Regierung die heimische Produktion ankurbeln. Doch für den Diabetes- und Abnehm-Spezialisten könnte das zum Problem werden: Während die Nachfrage nach den GLP-1-Blockbustern Zepbound und Mounjaro weiter boomt, drohen politische Entscheidungen die Gewinnaussichten zu trüben.

Zollhammer trifft Pharma-Riesen

Die Märkte warten gespannt auf konkrete Details, die Handelsminister Howard Lutnick Ende Juli verkünden will. Hintergrund ist eine nationale Sicherheitsuntersuchung zu Pharma- und Halbleiterimporten. Eli Lilly-Chef Dave Ricks warnte bereits öffentlich vor negativen Auswirkungen solcher Zölle auf das Unternehmen und die gesamte Branche.

Das Problem: Eli Lilly plant zwar den Ausbau seiner US-Produktionskapazitäten, doch Analysten rechnen mit vier bis fünf Jahren Vorlaufzeit – deutlich länger als die von der Regierung anvisierte Frist von 12 bis 18 Monaten. Experten von Barclays und UBS befürchten schrumpfende Gewinnmargen, Lieferkettenprobleme und möglicherweise sogar Medikamentenengpässe.

GLP-1-Erfolg überstrahlt Zoll-Sorgen

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Trotz der politischen Unsicherheiten läuft das Kerngeschäft weiter auf Hochtouren. J.P. Morgan prognostiziert für das zweite Quartal Umsätze von 14,8 Milliarden Dollar – deutlich über dem Analystenkonsens von 14,58 Milliarden. Der Optimismus speist sich aus der anhaltend starken Nachfrage nach den GLP-1-Präparaten.

Die Kombination aus Zepbound und Mounjaro soll allein 8,8 Milliarden Dollar zum Quartalsumsatz beitragen. Besonders Zepbound dominiert den Abnehm-Markt mit geschätzten 60 bis 65 Prozent Marktanteil.

Pipeline als Trumpfkarte

Ein entscheidender Katalysator könnte der orale GLP-1-Kandidat Orforglipron werden. Während die Diabetes-Daten aus der ACHIEVE-1-Studie bereits positiv ausfielen, warten die Märkte gespannt auf die Phase-3-Ergebnisse für die Adipositas-Indikation. Erfolgreiche Resultate könnten Eli Lillys Führungsposition im Abnehm-Markt weiter zementieren.

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