Eli Lilly Aktie: Steter Verlauf

Der Markt für Abnehmpräparate entwickelt sich zunehmend zu einem Kopf-an-Kopf-Rennen. Während Eli Lilly mit seiner Pipeline bisher als nahezu unantastbar galt, liefert der dänische Erzrivale Novo Nordisk nun frische klinische Daten, die diese Dominanz herausfordern. Das zwingt Anleger dazu, die ambitionierte Bewertung des US-Pharmakonzerns neu zu überdenken.

Schrumpfender Vorsprung

Auslöser für die aktuelle Neubewertung sind die jüngsten Phase-2-Ergebnisse von Novo Nordisks Kandidaten UBT251. Dieser dreifache Hormonrezeptor-Agonist erzielte nach 24 Wochen einen Gewichtsverlust von 9,8 Prozent sowie eine A1C-Reduktion von 2,16 Prozent. Damit zielt das Präparat direkt auf Eli Lillys eigenen Hoffnungsträger Retatrutide ab.

Zwar behält das Lilly-Präparat mit einer Gewichtsreduktion von bis zu 16,8 Prozent in seiner 40-wöchigen Phase-3-Studie vorerst die Nase vorn. Marktbeobachter werten die schrumpfende Lücke zwischen den Konkurrenten jedoch als Signal, dass der Wettbewerb im Segment der Multi-Rezeptor-Agonisten spürbar härter wird. Für Retatrutide stehen immerhin geschätzte Spitzenumsätze von über 30 Milliarden US-Dollar pro Jahr auf dem Spiel.

Gesunde Korrektur im Chart

Diese verschärfte Konkurrenzsituation hinterlässt Spuren bei den Anteilsscheinen. Seit Jahresbeginn hat das Papier rund 14 Prozent an Wert eingebüßt und notiert heute bei 792,20 Euro. Analysten von Seeking Alpha betrachten diesen Rücksetzer als nachvollziehbare Korrektur innerhalb des gesamten Pharmasektors. Die zuvor extrem hohen Bewertungsmultiplikatoren haben sich normalisiert, sodass die Aktie nun mit dem etwa 27-Fachen der erwarteten Gewinne für 2026 gehandelt wird. Das Chance-Risiko-Verhältnis präsentiert sich auf diesem Niveau wieder deutlich ausgewogener.

Fundamental steht der Konzern ohnehin auf einem massiven Fundament. Nach einem Umsatzsprung auf 65,2 Milliarden US-Dollar im abgelaufenen Jahr ruft das Management für das Geschäftsjahr 2026 ehrgeizige Ziele aus:

• Gesamtumsatz: 80 bis 83 Milliarden US-Dollar
• Gewinn je Aktie (EPS): 33,50 bis 35,00 US-Dollar
• Mounjaro-Umsatz: Prognostiziert auf 22,8 Milliarden US-Dollar
• Zepbound-Umsatz: Geschätzt auf 18,1 Milliarden US-Dollar

Wichtige FDA-Entscheidung im April

Der nächste handfeste Impuls für die Aktie steht bereits im April 2026 an. Dann entscheidet die US-Gesundheitsbehörde FDA über die Zulassung von Orforglipron, einem oralen GLP-1-Rezeptor-Agonisten. Um bei grünem Licht sofort lieferfähig zu sein, hat Eli Lilly bereits Lagerbestände im Wert von 1,5 Milliarden US-Dollar aufgebaut. Ein positives Votum würde dem Unternehmen den direkten Zugang zu Patienten öffnen, die Tabletten gegenüber Spritzen bevorzugen, und die Marktposition gegenüber Novo Nordisk weiter festigen.