Die Online-Apotheke DocMorris enttäuscht trotz Umsatzplus die Märkte. Die Halbjahreszahlen offenbaren ein fundamentales Problem: Wachstum ja, aber weiterhin auf Kosten der Profitabilität.

Umsatzziel verfehlt - Analysten bleiben skeptisch

Der Schweizer Online-Apotheker verfehlte die Konsensschätzungen beim Umsatz. Besonders das Geschäft mit verschreibungspflichtigen Medikamenten in Deutschland schwächelte deutlicher als erwartet. Die Deutsche Bank Research bestätigte daraufhin ihre "Hold"-Einstufung - ein klares Signal mangelnden Vertrauens.

Wachstum mit bitterem Beigeschmack

Zwar kletterte der Außenumsatz im ersten Halbjahr um 10 Prozent auf 572,1 Millionen Schweizer Franken. Doch die Kehrseite der Medaille: Das Unternehmen schreibt weiterhin tiefrote Zahlen. Mit einem bereinigten EBITDA-Verlust von 28,8 Millionen Franken wird deutlich - jeder Wachstumsprozentpunkt geht vollständig zu Lasten der Marge.

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Die harten Fakten auf einen Blick:
* Außenumsatz H1: +10% auf 572,1 Mio. CHF
* Bereinigtes EBITDA H1: -28,8 Mio. CHF
* Wachstum Rx-Umsatz H1: +44%
* Aktive Kunden: +2% auf 10,5 Mio.

E-Rezept als letzter Hoffnungsträger?

Kann das Management die Trendwende schaffen? Das Unternehmen setzt voll auf das E-Rezept als strategischen Treiber und bekräftigt die Jahresziele für 2025. Ein Urteil des Bundesgerichtshofes zur Zulässigkeit von Rezept-Boni wird als Stärkung der Wettbewerbsposition interpretiert.

Die im zweiten Quartal sichtbare strukturelle EBITDA-Verbesserung soll sich im zweiten Halbjahr fortsetzen. Ob dieser Optimismus gerechtfertigt ist, bleibt angesichts der anhaltenden Verluste fraglich.

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