Die Analystenfront zeigt sich optimistisch für den Unterhaltungsriesen. Jefferies hat die Bewertung auf "Buy" angehoben und das Kursziel auf 144 Dollar gesetzt. Das entspricht einem Aufwärtspotenzial von rund 16 Prozent zum aktuellen Niveau.

Die Investmentbank begründet ihre bullishe Einschätzung mit mehreren Faktoren: Die Sorgen um eine Verlangsamung im Geschäftsjahr 2025 schwinden zusehends. Neue Buchungsdaten stützen die optimistischen Aussagen des Managements vom Mai bezüglich der künftigen Reservierungen.

Parks-Segment wird zum Wachstumsmotor

Ab dem Geschäftsjahr 2026 soll das Erlebnis-Segment - das 60 Prozent der operativen Erträge ausmacht - wieder in den Wachstumsmodus wechseln. Zwei neue Kreuzfahrtschiffe werden in See stechen und für zusätzliche Einnahmen von über einer Milliarde Dollar sorgen.

Jefferies prognostiziert für 2026 ein operatives Gewinnwachstum von zehn Prozent, das sich 2027 auf acht Prozent beschleunigen soll. Das ist ein deutlicher Sprung gegenüber den mageren 3,6 Prozent im Jahr 2024.

Streaming-Geschäft nimmt Fahrt auf

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Das Direct-to-Consumer-Geschäft zeigt ebenfalls vielversprechende Entwicklungen. Die Margen sollen von null Prozent im Geschäftsjahr 2024 auf über 13 Prozent bis 2028 ansteigen. Disney+ und Co. werden damit zu echten Gewinnbringern.

Unterstützt wird diese Entwicklung durch einen robusten Content-Fahrplan. "Zootopia 2", "Avatar 3" und der Start von ESPN als direkter Streaming-Dienst sollen in den nächsten sechs Monaten für zusätzlichen Schwung sorgen.

Jahrelange Stagnation vor dem Ende?

Die operative Gewinnentwicklung stagnierte zwischen 2016 und 2024 - eine Phase, die nun ihr Ende finden könnte. Das Unternehmen handelt aktuell mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 20 für das Geschäftsjahr 2027.

Barclays bestätigt seine "Overweight"-Einstufung mit einem Kursziel von 125 Dollar. Auch Citi Research hält an der "Buy"-Empfehlung fest und sieht den fairen Wert bei 125 Dollar. Die Analysten sind sich einig: Der Micky-Maus-Konzern steht vor einer Kehrtwende.

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