Die Deutsche Telekom startet ein 600-Millionen-Euro-Aktienrückkaufprogramm und sendet damit ein klares Signal: Das Management hält die eigene Aktie für unterbewertet. Doch der Markt zeigt sich skeptisch – trotz dieser milliardenschweren Vertrauensbekundung gab der Kurs nach. Warum verpufft diese starke Botschaft an den Börsen?

Milliarden-Manöver mit klarer Ansage

Am Freitag gab der Bonner Konzern den Startschuss für die dritte Tranche seines Aktienrückkaufprogramms 2025. Das Volumen: bis zu 600 Millionen Euro. Diese Maßnahme ist Teil eines noch größeren Plans – insgesamt will die Telekom in diesem Jahr eigene Aktien im Wert von bis zu zwei Milliarden Euro zurückkaufen.

Die Eckdaten der aktuellen Tranche:

• Volumen: Bis zu 600 Millionen Euro• Laufzeit: 4. Juli bis 30. September 2025• Abwicklung: Ausschließlich über Xetra-Handel• Zweck: Überwiegende Einziehung zur Wertsteigerung

Vertrauen in die eigene Unterbewertung

Aktienrückkäufe in dieser Größenordnung sind mehr als nur Finanzakrobatik. Sie signalisieren: Die Unternehmensführung hält den aktuellen Börsenwert für zu niedrig. Durch den Kauf und die anschließende Einziehung verringert sich die Gesamtzahl der umlaufenden Papiere – der Gewinn pro Aktie steigt rechnerisch.

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Das Management der Deutschen Telekom untermauert mit harten Fakten sein Vertrauen in die eigene finanzielle und operative Stärke. Ein derart massives Rückkaufprogramm ist nur möglich, wenn die Cashflow-Situation stabil ist und das Unternehmen über ausreichende Liquidität verfügt.

Markt bleibt unbeeindruckt – vorerst

Doch die Realität am Freitag sah anders aus: Trotz dieser milliardenschweren Vertrauensbekundung zeigte sich der Aktienkurs unbeeindruckt. Das Papier verzeichnete im Xetra-Handel leichte Verluste und beendete den Tag im roten Bereich.

Diese verhaltene Reaktion deutet darauf hin, dass externe Marktfaktoren oder eine allgemein gedämpfte Stimmung den positiven Impuls neutralisiert haben. Die Ankündigung konnte den Titel nicht gegen den leichten Abwärtsdruck abschirmen.

Bleibt die Frage: Wird sich das Vertrauen des Managements in die eigene Unterbewertung langfristig auszahlen, oder überschätzt die Führungsetage die Attraktivität der eigenen Aktie?

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